今日熱聞!歐洲央行7月的兩件大事：加息和新購債計劃

歐洲央行(ECB)管理委員會的一名官員周三表示，在7月和9月的兩次計劃內(nèi)加息之后，歐洲央行仍有可能繼續(xù)加息。這可能導(dǎo)致歐洲央行的存款利率變?yōu)檎龜?shù)，同時標(biāo)志著自2014年以來歐元區(qū)負(fù)利率時代的終結(jié)。

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眼下，歐洲央行7月的議息會議備受關(guān)注。該央行已先行表態(tài)，稱將進行11年來的首次加息，但投資者更感興趣的是，由歐洲央行行長拉加德主導(dǎo)的歐洲央行管委會能否在中期內(nèi)進一步收緊貨幣政策，以及利用哪些工具降低歐元區(qū)的通脹。

雖然歐洲央行也表示將在9月再次加息，但在歐元區(qū)黯淡的經(jīng)濟前景下，加息可能會進一步放緩經(jīng)濟增長。

歐洲央行委員Simkus表示，如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)惡化，希望7月加息50個基點，同時認(rèn)為9月很有可能加息50個基點。

奧地利央行行長兼歐洲央行管委羅伯特·霍爾茲曼表示：

“我們會評估整個歐元區(qū)的經(jīng)濟前景和通脹水平。如果通脹仍舊居高不下，那么在9月之后，歐洲央行將以25-50基點的步伐繼續(xù)加息，直到歐元區(qū)通脹水平變得合理。”

目前，歐洲央行必須以某種方式應(yīng)對歐元區(qū)創(chuàng)紀(jì)錄的高通脹以及持續(xù)惡化的經(jīng)濟前景。6月，歐洲央行預(yù)測，今年歐元區(qū)的增長率為2.8%。然而，越來越多的人擔(dān)心，由于俄烏沖突給歐元區(qū)經(jīng)濟帶來了持久的壓力，實際增長率將低于歐洲央行預(yù)期。

6月28日，歐洲央行管委及首席經(jīng)濟學(xué)家菲利普·萊恩(PhilipLane)強調(diào)，由于通脹高企與經(jīng)濟低迷的風(fēng)險攀升，歐洲央行必須在未來幾個月內(nèi)保持警惕，必須管理好這兩種風(fēng)險。

萊恩補充稱：

“一方面，這兩種風(fēng)險可能促使通脹在更長時間內(nèi)高于預(yù)期；另一方面，加息的確可以降低通脹，但卻會令經(jīng)濟承壓。因此，接下來的幾次歐洲央行議息會議都有一個非常清晰的愿景：歐洲央行既要通過加息擺脫歐元區(qū)多年來的負(fù)利率，但同時又要充分尊重、充分依賴經(jīng)濟數(shù)據(jù)。此外，歐洲央行還要保持政策靈活性，以便在未來幾個月對潛在的變動做出相應(yīng)調(diào)整。”

在權(quán)衡經(jīng)濟下行風(fēng)險的背景下，歐洲央行的加息決心受到廣泛質(zhì)疑。UniCredit全球首席經(jīng)濟學(xué)家埃里克·尼爾森表示：

“為了打壓高通脹，歐洲央行真的舍得賭上歐元區(qū)經(jīng)濟嗎？”

歐洲央行考慮是否宣布購債計劃的規(guī)模

由于歐洲外圍國家借貸成本飆升，6月早些時候，歐洲央行召開了緊急會議，并宣布將開發(fā)一種新工具來應(yīng)對這些風(fēng)險。然而，市場至今仍不知道該工具何時會投入使用，以及它能在多大程度上緩解國債收益率攀升、融資成本狂飆的歐盟成員國(如意大利)承受的痛苦。

消息人士稱，歐洲央行管委會正在權(quán)衡，是否應(yīng)該宣布即將推出的債券購買計劃的規(guī)模和期限。該計劃旨在降低意大利和其他負(fù)債累累的歐盟成員國的融資成本。這一新工具將于在7月21日的歐洲央行議息會議上亮相。

消息人士稱，歐洲央行新工具的可以讓投資者相信歐洲央行對抗“歐元區(qū)金融分化”的承諾，同時使歐洲央行免于遭受“為部分國家政府提供資金”的指控。

不過消息人士指出，如果債券交易商認(rèn)為歐洲央行購債的力度過小，那么新工具的作用效果可能會適得其反。消息人士補充稱，盡管歐洲央行可以通過在7月會議上含糊其詞來避免這種風(fēng)險，但可能會留下太多懸而未決的問題。

歐洲央行的管委們普遍認(rèn)為，他們應(yīng)該對何時干預(yù)、在哪個市場干預(yù)上作出判斷，而不是設(shè)定數(shù)字目標(biāo)。管委們還一致認(rèn)為，歐洲央行使用新工具時應(yīng)該附帶條件(比如遵守歐盟委員會的建議)。

在重重質(zhì)疑下，6月28日，歐洲央行總裁拉加德堅稱，新工具不僅“有效且適當(dāng)”，包含足夠的保障措施，足以保證歐盟成員國財政政策的穩(wěn)健運行。

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