高盛利率策略師稱美國國債市場的流動性正在惡化

高盛的利率策略師在一份報告中表示，過去一周美國國債市場的流動性惡化，因俄烏局勢造成的金融市場壓力與美聯儲縮減資產購買規模同時發生。

“市場深度、交易指令的價格影響和收益率離散度方面的指標都表明了一個更受損的市場，”策略師Praveen Korapaty、William Marshall和Avisha Thakkar在報告中說。

美聯儲減碼略微降低了利率市場的流動性，最近的事態發展又放大了這些壓力。

沒有美聯儲作為“后備買家”，流動性提供者“會在單邊資金流動導致庫存積累的情況下面臨更大的風險”。

市場深度指標接近2020年3月疫情沖擊時的水平，說明“無序價格波動的風險相當高”，但收益率離散度看起來“不太極端”，掉期利差一直“相對穩定”。

“雖然有一個明顯的波動性來源，我們認為這些壓力最終將證明是可控的”。

錯位有在短期內持續的空間，但“大量過剩美元流動性和已經存在(或容易重啟)的護欄應有助于防范更極端的惡化”。

他們認為美聯儲不需要停止減碼或采取其他行動。

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