鋰電中游一季報整體表現優秀同比基本都實現高速增長

2022-05-10 09:45:52來源：金融界

新能源汽車：

鋰電中游一季報整體表現優秀，尤其是鋰電材料環節，同比基本都實現高速增長。由于鋰電池企業主要承擔了上游鋰資源漲價壓力，鋰電池企業短期盈利承壓。并且前瞻指標來看，合同負債、存貨等均實現環比增長。盡管新能源車板塊短期受原材料供應和疫情擾動，但是長期來看，汽車電動化已經是大勢所趨。建議關注，動力電池：寧德時代、億緯鋰能、國軒高科、欣旺達;正極：當升科技、容百科技、長遠鋰科、中偉股份、格林美等;隔膜：恩捷股份、星源材質、滄州明珠等;負極：璞泰來、杉杉股份、中科電氣、翔豐華等;電解液：天賜材料、新宙邦、多氟多等;輔材：科達利等。

新能源發電：

光伏方面，硅料實際供應數量實現小幅提升，但受檢修影響增量有限。價格仍然呈現小幅上漲。兩大硅片龍頭企業同日調漲硅片價格，受硅料價格持續上漲和盈利訴求的雙重推動，預計二季度大尺寸規格的主流厚度繼續降低。4月下旬電池片材料供應緊張，物流影響仍尚未緩解，再加上組件開工率沒有明顯下調，對于電池片需求有一定支撐。硅料、硅片產量在5月整體平穩、繼續緩步提升的趨勢，物流影響層面較為短期，因此對于整體價格上漲起到負支撐，需端看組件端與終端博弈情形，未來仍不排除會有倒逼電池片價格的情況發生。目前組件價格已經基本與成本打平，使得組件價格上調。5月招投標價格之中已有高達2元人民幣含運的價格出現。從光伏公司一季報情況來看，營收及利潤依然保持高增速，高景氣度依舊。重點關注：隆基股份、晶澳科技、晶科能源、天合光能、通威股份、福斯特、海優新材、福萊特、陽光電源、錦浪科技、固德威、德業股份。

風電方面，根據21年報及22Q1季報情況，上游原材料成本漲價及疫情對風電零部件板塊較為顯著，除競爭格局較好的軸承、海纜環節外，盈利能力與業績普遍承壓，與此同時，受益大型化降本及供應鏈優化，整機環節盈利能力穩中有升，運營環節則持續受益。風電的投資邏輯已從周期屬性向成長屬性改變。當前板塊估值已低于歷史中位水平，持續看好風機大型化及海上風電的投資機會，建議關注具備全球配套能力、成本控制良好的風電零部件企業及供應鏈管控能力強的整機龍頭，建議關注：明陽智能、禾望電氣、金雷股份、東方電纜。

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