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科創(chuàng)板引入做市商機(jī)制 25家券商符合準(zhǔn)入資格

2022-01-11 09:54:03來源：金融界  

科創(chuàng)板引入做市商機(jī)制，資本市場制度完善助推券商板塊——方正非銀行業(yè)周報(bào)第11期

1、科創(chuàng)板引入做市商機(jī)制，25家券商符合準(zhǔn)入資格

為規(guī)范科創(chuàng)板股票做市業(yè)務(wù)，完善科創(chuàng)板交易制度，證監(jiān)會起草了《證券公司科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)試點(diǎn)規(guī)定(征求意見稿)》，《做市規(guī)定》共十七條，主要包括做市商準(zhǔn)入條件與程序、事中事后監(jiān)管等六個(gè)方面的內(nèi)容。六個(gè)方面主要包含準(zhǔn)入條件、準(zhǔn)入程序、做市商券源、內(nèi)部管控要求、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測監(jiān)控要求和監(jiān)管執(zhí)法。

關(guān)于準(zhǔn)入條件，需要滿足資本實(shí)力和合規(guī)風(fēng)控能力方面的兩項(xiàng)條件，券商需要連續(xù)12個(gè)月凈資本超過100億元，且近3年分類評級在A類 A 級(含)以上，符合條件的券商約有25家，基本為上市券商。關(guān)于做市商券源，證券公司可在二級市場買入股票作為做市券源，也可使用自有股票、從中國證券金融股份有限公司借入的股票或其他有權(quán)處分的股票，相比新三板，科創(chuàng)板的做市商的券源更為豐富。

做市商通過專業(yè)估值幫助股票價(jià)格更趨近實(shí)際價(jià)值，將增強(qiáng)科創(chuàng)板流動性，以自有資金與股票進(jìn)行交易減少交易匹配時(shí)間，增加了交易活躍度，通過股票雙邊報(bào)價(jià)和交易有助于平抑科創(chuàng)板的股票價(jià)格波動，做市商定價(jià)對科創(chuàng)板將起到引導(dǎo)作用。

2、北交所轉(zhuǎn)板指導(dǎo)意見出爐，明確轉(zhuǎn)板限售期

1月7日，證監(jiān)會修訂發(fā)布《關(guān)于北京證券交易所上市公司轉(zhuǎn)板的指導(dǎo)意見》。隨著原精選層掛牌公司整體平移至北交所，掛牌公司的屬性轉(zhuǎn)變?yōu)樯鲜泄尽Ｉ鲜袝r(shí)間方面，規(guī)定北交所上市公司申請轉(zhuǎn)板，應(yīng)當(dāng)已在北交所上市滿一年，其在原精選層掛牌時(shí)間和北交所上市時(shí)間可合并計(jì)算。股份限售方面，明確北交所上市公司轉(zhuǎn)板后的股份限售期，原則上可扣除在原精選層和北交所已限售的時(shí)間。此次指導(dǎo)意見的修訂為不同發(fā)展階段的企業(yè)提供差異化、便利化服務(wù)，有助于更好地激發(fā)市場活力。

3、《上市公司分拆規(guī)則(試行)》出爐

1月5日，證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司分拆規(guī)則(試行)》。主要內(nèi)容有：明確了不得分拆上市情形，完善了上市公司拆分條件，境外分拆的條件、分拆程序、披露信息等方面將更加嚴(yán)格。將統(tǒng)一境內(nèi)外上市分拆規(guī)則，明確上市公司分拆的規(guī)則和限制條件。

投資建議：科創(chuàng)板即將引入做市商制度，做市券源比新三板更為豐富，同時(shí)也有助于科創(chuàng)板的流動性進(jìn)一步活躍。另外，上市公司分拆等規(guī)則出爐，資本市場基礎(chǔ)制度越來越完善，建議繼續(xù)關(guān)注券商板塊，尤其是25家滿足做市商準(zhǔn)入資格且做市經(jīng)驗(yàn)豐富的券商。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場風(fēng)險(xiǎn)偏好下行，流動性收緊，科科創(chuàng)板做市制度推進(jìn)不及預(yù)期。

關(guān)鍵詞： 券商 符合 準(zhǔn)入 科創(chuàng)板引入做市商機(jī)制

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