原鈾市場價格頻繁波動清潔能源核電再次興起

2021-11-22 09:15:15來源：金融界

今年以來，國際天然鈾價格頻繁劇烈波動，近兩個月打破近十年來低位徘徊局面。天然鈾現貨價格從8月的30.75美元/磅上漲至9月的51.12美元/磅，漲幅達65%。隨后逐步下跌，10月11日跌至37.25美元，已接近上漲前水平。10月12日與13日，僅兩天時間鈾價再次沖高，達到47美元/磅，近半個月經歷小幅波動，目前仍維持47美元/磅左右。隨著“凈零排放”成為各國的目標，被視為清潔能源的核電再次興起，鈾礦也跟著成為投資人關注的焦點。

自2011年的福島核事故后，鈾價因市場預期的調整及日本關閉核電站導致核燃料需求下降從而進入了長達10年的低迷期，但自2021年開啟的全球“碳中和”浪潮，有望刺激核能需求端的持續增長。世界核協會2019年發表報告預測，2020年至2030年期間，全球鈾礦需求將大幅成長26%。而據UxC天然鈾市場分析報告(2020年)預測，未來15年我國核電用鈾需求增幅將高于全球平均增幅。

從鈾供求關系來看，在需求持續穩步增長的同時，供給端的增長卻十分匱乏。由于過去幾年中鈾價持續在底部盤整，大部分礦山因為虧損而倒閉或關停，極少有資本投入新礦山的建設。2020年的鈾供應缺口為2500萬磅U3O8，隨著澳洲的Ranger鈾礦在1月退役和尼日爾的Cominak鈾礦在4月退役，預計2021年也將出現類似的缺口，行業供給持續下滑。而天然鈾礦山的開發周期為48到60個月，即使現在開始對礦山投入，供給端在4-5年內仍沒有較大增量，且新礦山的建設必須有更高的鈾價做支撐才有可能開啟，這將使供給與需求的剪刀差將不斷拉大。

原鈾市場已開啟了復蘇步伐，加之當前及今后一段時期是我國由核大國向核強國邁進的關鍵時期，擁有天然鈾儲備的公司有望受益。