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隆基股份半年報 毛利率下滑至22.73%

2021-09-01 10:20:56來源：華爾街見聞  

1、財報符合預期

隆基股份發(fā)布2021年半年度財報，營收同比增長74.26%，保持高增長。受到上游硅料漲價的影響，毛利率下滑至22.73%，環(huán)比一季度下滑0.48%，傳導至歸母凈利潤增速僅21.3%，增收不增利。但是硅料漲價的影響，市場早有預期，因此從盈利數(shù)據(jù)來看，隆基股份的半年報符合預期。

2、硅片龍頭地位進一步穩(wěn)固

根據(jù)財報，騰沖年產(chǎn)10GW單晶硅棒項目和西安航天一期年產(chǎn)7.5GW電池項目已達產(chǎn)，曲靖年產(chǎn)10GW單晶硅棒和硅片項目和楚雄(三期)年產(chǎn)20GW單晶硅片項目已部分投產(chǎn)。2021年上半年，公司單晶硅片產(chǎn)量為38.35GW，同比增長51.73%，繼續(xù)站穩(wěn)硅片龍頭地位。

3、組件業(yè)務(wù)發(fā)力

單晶組件產(chǎn)量為19.93GW，同比增長149.02%，繼續(xù)快速擴張。但是上半年組件業(yè)務(wù)，同樣受到上游原材料漲價的影響，疊加海運費用的上漲，毛利率下滑。

預計今年組件業(yè)務(wù)市占率將會達到23%-25%，與第二梯隊的公司拉開差距。對于未來，公司明確目標是要做到超過30%的市占率。

4、毛利率并沒有見底

需要注意的是隆基股份的毛利率下滑趨勢可能還沒有見底。在業(yè)績交流會上，公司表示：上半年受到硅料短缺影響，一季度開工率80%，二季度不到70%，并且在硅料漲價的這段時間使用的還是前期的硅料，下半年時間差的紅利基本不存在。如果用現(xiàn)在硅片和硅料價格，硅片毛利率是降低的。

根據(jù)硅料的投放節(jié)奏來看，硅料價格直到2022年上半年都很難大幅降價，那么也意味著隆基下半年的毛利率還并沒有站穩(wěn)。

5、其他指標

從財報來看，另外一個值得關(guān)注的就是存貨，半年度環(huán)比增加了23億元，達到175億元。其中組件占比93億元、電池片26億元。主要是因為今年海運周期變長，組件業(yè)務(wù)體量大幅上升，周轉(zhuǎn)物料變多。

關(guān)鍵詞： 隆基股份 半年報 毛利率 下滑

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