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“零食第一股”來伊份：冰與火之間往往只是一線之隔

2021-04-30 08:55:47來源：國際金融報  

“零食第一股”來伊份同時披露了2020年年報和2021年一季報。

年報顯示，2020年，來伊份實現(xiàn)營業(yè)收入40.26億元，同比增長0.59%;凈利潤大幅下跌728.65%至-6519萬元，出現(xiàn)上市以來的首次年度虧損。

冰與火之間往往只是一線之隔。

相較于全年虧損，“一季度王者”來伊份今年開年再度收獲好成績。一季報顯示，報告期內(nèi)，來伊份雖然營收同比下滑7.59%至12.15億元，但歸母凈利潤同比上漲9.65%至8028.95萬元，創(chuàng)下單季度新高。

線下備受沖擊

對于2020年業(yè)績虧損的原因，來伊份方面指出，2020年，公司銷售費用、管理費用有所增加，對當期利潤造成一定影響，主要系公司加強人才梯隊建設(shè)，在疫情期間提高員工獎勵激勵政策，同時加大信息化建設(shè)投入，推動品牌升級宣傳，推進業(yè)務(wù)布局。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬則告訴記者，虧損是基于來伊份以線下為主，線上偏弱，近九成的業(yè)績要靠門店來實現(xiàn)，因此，在疫情的影響下，來伊份備受沖擊，這是其衰退的主要原因之一。“且門店集中在長三角，尤其是上海地區(qū)，商業(yè)租金偏高，員工工資偏高，所以管理費用偏高。在我看來，2021年，業(yè)績虧損情況應(yīng)該有所改善。”

年報顯示，目前來伊份的銷售依然以線下渠道為主，2020年，其線下門店直營零售收入30.1億元，占比達70%以上;電子商務(wù)平臺收入為5.94億元，雖然較去年同期增長15.17%，但占比依然較小，低于15%。

仰賴線下和偏重直營的重資產(chǎn)運營模式也影響了來伊份的盈利表現(xiàn)。

財報顯示，2020年，公司毛利率高達42.13%。這一數(shù)據(jù)明顯高于競爭對手良品鋪子、三只松鼠同期30.47%、23.9%，但在凈利率方面，來伊份就要遜色不少。財報顯示，來伊份2020年的銷售凈利率為-1.62%，而同期良品鋪子和三只松鼠的銷售凈利率則分別為4.36%和3.08%。

來伊份方面顯然也意識到了這一問題，開始發(fā)力加盟業(yè)務(wù)，輕裝上陣。2020年底，來伊份副總裁張琴曾表示，“未來，我們的加盟店和直營店比例將達到3：1，也就是說加盟店將占到門店總數(shù)的75%。”來伊份還在各個省份設(shè)置了駐省辦，下設(shè)招商部、運營部和綜合支持部，以配合加盟業(yè)務(wù)發(fā)展。

從財報來看，加盟業(yè)務(wù)正在迅速推進中。截至2020年12月31日，來伊份連鎖門店總數(shù)3004家，同比增加212家。其中直營門店2369家，同比減少60家;加盟門店635家，同比增加272家。

今日下午，針對毛利率和凈利率的表現(xiàn)差異，來伊份方面也在回應(yīng)《國際金融報》記者采訪時表示，近幾年公司加大布局全渠道銷售網(wǎng)絡(luò)，加大銷售費用投入，對公司凈利潤水平產(chǎn)生一定影響，隨著公司加盟店占比的提升，公司盈利能力有望逐漸改善。

僅靠一季度賺錢

翻閱往年的財報可以發(fā)現(xiàn)，來伊份近年來都是一季度盈利，剩余三個季度出現(xiàn)虧損。

對此，來伊份方面向記者解釋道：“休閑食品零售行業(yè)具有較強季節(jié)性特征。由于氣溫對人們的食欲有較大的影響，消費者般在氣溫較低的第一季度對休閑食品的消費需求較高;加之元旦、春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)假日作為休閑食品的銷售旺季，也主要集中在第一季度，導(dǎo)致業(yè)內(nèi)第一季度的銷售業(yè)績普遍好于第二、三、四季度。

“針對上述情況，一方面，公司通過新品開發(fā)，不斷完善商品品類和豐富的商品品種，推出合適的商品及社區(qū)店時令商品模式，以應(yīng)對行業(yè)銷售淡旺季的波動;另一面，公司認真研究消費需求和特點，在淡季，適時推出適合的營銷活動，加強與消費者線上線下互動，做到淡季不淡。”來伊份方面補充道。

事實上，雖然一季度普遍盈利，但近年來，來伊份的全年業(yè)績一直不佳。

數(shù)據(jù)顯示，其2017年開始，凈利就出現(xiàn)下滑。2018年和2019年，來伊份的歸母凈利潤才剛過1000萬元，較2017年的1億元出現(xiàn)大幅縮水。值得注意的是，來伊份已經(jīng)連續(xù)三年扣非后凈利潤為虧損。

對比良品鋪子、三只松鼠等約3億元的歸母凈利潤來看，來伊份早已被甩在了身后。

但朱丹蓬對于來伊份的發(fā)展依然持以樂觀的態(tài)度，“目前，在整個休閑食品領(lǐng)域，要想做好，需要在五個維度發(fā)力，即品質(zhì)的穩(wěn)定、品牌的激活、場景的創(chuàng)新、服務(wù)體系的完善、客戶粘性的增強。因此，我們可以看到來伊份在戰(zhàn)略以及品牌年輕化，請了王一博之后，整體表現(xiàn)應(yīng)該來說是在逐漸的復(fù)蘇之中。”

至于未來該如何具體發(fā)力，朱丹蓬也給出了三點建議，第一，線上線下一體化運營，第二，線上與線下資源互融共通，第三，線上與線下短板互補。“如果做好這三點，那企業(yè)的發(fā)展肯定是沒問題的，因為我們可以看到，即便良品鋪子大本營位于湖北，但是其通過線上線下共同發(fā)展，整體的業(yè)績及利潤都是非常不錯的”。

記者：沈玉潔

關(guān)鍵詞： 來伊份 零食第一股

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