房貸利率將保持穩定 8月LPR報價仍然“按兵不動”

8月LPR報價仍然“按兵不動”。

8月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2020年8月20日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，已連續四個月保持不變。

那么LPR為何保持不變?對信貸市場的影響又是什么?

LPR為何保持不變?

1、定價錨MLF利率未變。

2019年8月，央行推進貸款利率市場化改革，改革后LPR參考MLF，貸款利率則錨定LPR。本月MLF操作利率未變，也就意味著LPR報價大概率維持不變。

8月17日，央行公告稱，人民銀行開展7000億元中期借貸便利(MLF)操作。此次MLF操作是對本月兩筆MLF到期的一次性續做，充分滿足了金融機構需求。同時。MLF中標利率為2.95%，持平于上次。

2、銀行邊際資金成本有所上行，銀行壓降LPR的動力不足。

Wind數據顯示，8月(截至8月20日)DR001為平均值為2.05%，相比上月上漲18BP。8月(截至8月20日)同業存單發行加權平均利率為2.74%，環比上月上漲17BP。

“7月以來市場資金利率仍在小幅上行，意味著這段時間銀行邊際資金成本存在一定上行壓力，銀行下調8月LPR報價的動力不足。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示。

3、宏觀經濟繼續恢復，無需降低LPR

國家統計局發布的數據顯示，7月份國民經濟繼續恢復，主要經濟指標繼續改善。如7月份社會消費品零售總額同比下降1.1%，降幅比上月收窄0.7個百分點。1-7月份固定資產投資同比下降1.6%，降幅比1-6月份收窄1.5個百分點。在此背景下，并無降息的必要。

王青表示，LPR報價不變，根源在于伴隨國內經濟進入較快修復過程，總量型貨幣政策不再進一步加碼，此前連續的政策性降息過程告一段落。當前貨幣政策更加注重在穩增長與防風險之間把握平衡。

房貸利率將保持平穩

8月LPR利率保持不變后，LPR已連續四月保持不變。

中信證券首席固收分析師明明表示：

貨幣政策回歸常態的一個標志便是資金利率重新回歸圍繞政策利率中樞運行。

政策利率自3月30日降息20BP后始終維持不變，LPR報價也連續多月維持不變，既未受發達經濟體寬松貨幣政策影響而下調政策利率，也未提高，發出明確的平穩信號，同時通過回收流動性等方式，促使貨幣市場利率圍繞公開市場操作利率平穩運行。

LPR是房貸利率、企業貸款利率的定價參考。當前房地產調控堅持“房住不炒”的定位，在LPR保持不變的情況下，房貸利率也會保持穩定。

不過企業貸款利率將下行。王青表示，7月以來市場資金利率仍在小幅上行，意味著這段時間銀行邊際資金成本存在一定上行壓力，銀行下調8月LPR報價的動力不足。但在讓利的要求下，企業一般貸款利率下行趨勢不會改變。

央行數據顯示，今年6月1年期LPR較上年12月下降0.3個百分點至3.85%，5年期以上LPR下降0.15個百分點至4.65%。6月企業貸款加權平均利率為4.64%，比上年12月下降0.48個百分點——企業貸款利率降幅大于LPR降幅。

8月17日召開的國常會指出，今年以來，金融部門按照商業可持續原則，通過降低利率、減少收費、貸款延期還本付息等措施，前7個月已為市場主體減負8700多億元，對小微企業支持力度明顯加大。

此次國常會還指出，提高金融支持政策便利度，支持中小銀行運用大數據進行有效銀企對接，疏通傳導機制，擴大市場主體受益面。深化市場報價利率改革，引導貸款利率繼續下行。

關鍵詞： 房貸利率