潛力房企尋找新機(jī) 石榴置業(yè)謀求上市

5月31日晚間，石榴投資集團(tuán)向港交所遞交了招股書，謀求在港上市。

隨著房地產(chǎn)行業(yè)走入低增長(zhǎng)時(shí)期，諸多存在發(fā)展?jié)摿Φ姆科蠓e極尋找機(jī)會(huì)登陸資本市場(chǎng)，試圖為企業(yè)打開新的發(fā)展空間。

招股書透露經(jīng)營(yíng)成色

石榴投資集團(tuán)為石榴置業(yè)的母公司。招股書顯示，截至2021年2月28日，石榴投資集團(tuán)有86個(gè)處于不同開發(fā)階段的物業(yè)開發(fā)項(xiàng)目，其中82個(gè)項(xiàng)目由附屬公司開發(fā)，4個(gè)項(xiàng)目由合營(yíng)企業(yè)及聯(lián)營(yíng)公司開發(fā)。

近三年，其營(yíng)收維持在百億規(guī)模上下，凈利潤(rùn)約達(dá)十億元規(guī)模。于2018年、2019年及2020年，集團(tuán)營(yíng)收分別為99.37億元、80.31億元及122.65億元;同期毛利約為33.19億元、26.88億元及28.10億元;凈利潤(rùn)分別約為15.84億元、7.18億元和11.31億元。

當(dāng)前，長(zhǎng)三角為其主要銷售貢獻(xiàn)地。2020年，其物業(yè)銷售收益約為116.75億元，其中54%來自于長(zhǎng)三角地區(qū)，20.2%來自于京津冀城市群，17.5%來自于大灣區(qū)，1.3%來自于成渝經(jīng)濟(jì)圈。而集團(tuán)在大灣區(qū)的已確認(rèn)平均售價(jià)最高，為41667元/平方米，在成渝經(jīng)濟(jì)圈、京津冀城市群、長(zhǎng)三角地區(qū)的已確認(rèn)銷售均價(jià)依次為13664元/平方米、12772元/平方米和9444元/平方米。

而土地儲(chǔ)備方面，截至2021年2月28日，石榴投資集團(tuán)的總土地儲(chǔ)備為919.38萬平方米。其中，河北省、江蘇省、安徽省、北京市為集團(tuán)重倉地，分別占總土地儲(chǔ)備的26%、19.3%、13.7%和16.6%。

觀察其負(fù)債情況及融資成本，截至2018年、2019年及2020年末，集團(tuán)尚未償還貸款總額(主要包括銀行借款、信托融資及公司債券)分別約為294.56億元、272.71億元、248.32億元。而同期集團(tuán)銀行借款、信托融資及公司債券的加權(quán)平均實(shí)際利率分別為8.2%、8.9%及8.1%。

潛力房企積極尋找新機(jī)

此前，石榴投資集團(tuán)并未對(duì)外表現(xiàn)出較強(qiáng)的上市意愿。但自2020年至今，如石榴投資集團(tuán)一般存在發(fā)展?jié)摿Φ姆科笊鲜幸庠该黠@增強(qiáng)，這部分企業(yè)也在積極嘗試分拆旗下物業(yè)、代建等業(yè)務(wù)板塊登陸資本市場(chǎng)。

2020年，匯景控股、金輝控股、港龍中國三家房企成功登陸港交所，而物業(yè)股表現(xiàn)更加活躍，據(jù)億翰智庫旗下嘉和家業(yè)物業(yè)服務(wù)研究院統(tǒng)計(jì)，截至2020年末上市物業(yè)企業(yè)數(shù)量為40家，較2019年增加了18家。

今年以來，代建業(yè)務(wù)登陸資本市場(chǎng)或?qū)⒊蔀樾纶厔?shì)，就在石榴投資集團(tuán)遞交招股書的同一日，建業(yè)集團(tuán)旗下代建公司中原建業(yè)正式在港上市，成為繼綠城管理后的又一只代建股。

近年來，行業(yè)逐步走出高速發(fā)展期，規(guī)模增長(zhǎng)空間有所收窄。與此同時(shí)，針對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控政策更趨嚴(yán)格，調(diào)控的方向也更加明確。兩方面因素加速了行業(yè)集中度的上升，房地產(chǎn)行業(yè)快步走入整合期。

隨之而來，企業(yè)經(jīng)營(yíng)回歸最本質(zhì)。未來，房企的正面競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、管理、產(chǎn)品、服務(wù)等方面的綜合能力將成為決勝關(guān)鍵。頭部房企嗅覺敏銳，在較強(qiáng)的基礎(chǔ)上，早已提出“勤練內(nèi)功”。

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越來越多的潛力房企也在積極尋找機(jī)會(huì)，試圖為企業(yè)經(jīng)營(yíng)添上“壓艙石”而謀求上市能夠幫助企業(yè)打通融資渠道，有助于企業(yè)降低綜合融資成本。在降負(fù)債大潮中，擁有上市主體，甚至擁有多上市主體也有利于房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展。

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