融信中國積極進行債務管理，綜合融資成本持續下降

多次低息發債后，融信中國(03301.HK)正通過積極的債券回購，釋放出其現金流充裕的信號。

3月4日，融信發布公告稱，已于公開市場回購本金額為3450萬美元的優先票據，該筆票據于2025年到期，利率為7.1%。而在去年，融信也先后進行過兩次債券回購，結合其不斷降低的融資利率，公司正通過積極的債務管理，不斷優化財務表現，并對外展現出其充裕的現金流。

去年，融信面對“三道紅線”新規落地前的融資窗口期，主動發行了多筆美元債與公司債，成交利率均處于行業較低水平，公司更于去年發行了首單CMBS，融資渠道不斷拓展，另一方面，融信也正對部分過往利率較高的債券進行主動回購。專家表示，多筆低息債務的發行，體現出公司較強的融資能力，這在新規調控下是企業重要的競爭力，同時，對于部分高息舊債務的主動回購，能夠進一步優化公司財務表現，也傳遞出融信如今“并不缺錢”的信號。

實際上，在2020年中報里，融信便向外界展現出其良好的財務狀況，公司在手現金312.6億，現金短債比1.7倍，未使用授信達1059億，流動性充足。去年，融信先后獲納入恒生大中型股(可投資)指數與恒生大中型股價值偏向指數，國際三大知名評級機構惠譽、標普、穆迪也分別在去年重申了融信“BB-”、“B+”、“B1”評級，展望皆為穩定，隨著資本市場認可度的提升，公司綜合融資成本已下降至6.67%。

財務指標的不斷改善得益于融信積極的財務自律，一直以來，公司高度看重基本面的穩定，對資金安全尤為重視。公司采用積極主動的債務管理策略，不斷提升財務杠桿的健康度，并對積極對長短期債務進行合理搭配，通過新債券的發行與舊債券的回購，融信正以長期低息債務替換部分短期高息債務，這將使公司財務表現得到進一步改善。

而在現金流上，憑借在高效能地區特別是長三角一二線城市的深度布局，融信的銷售業績在去年疫情后快速恢復，并從下半年以來維持著穩定的增長，順利達成了2020年銷售目標。今年首月，公司銷售額便突破百億，達123億，同比增長67%。大量優質的項目布局，加上良好去化率與回款率，為融信的現金回款提供了長期穩定的支持。

在投資方面，融信也堅持審慎的拿地策略，以現金回款的30%-50%匹配拿地資金，在充分考慮地塊價值、限價等因素的條件下對拿地盈利能力進行測試，以保證拿地效益。同時，在公司對經營能力的持續重視下，各項目的開發運營效率正不斷提升，推動著地塊快速轉化為銷售回款。

據了解，今年融信將有一大批優質項目入市，其中多數來自于去年疫情后窗口期中所獲地塊，如上海的海納印象、世紀古美等項目，均擁有較高的價值。隨著這些項目的入市銷售，將為融信銷售額的增長注入更多活力，并為公司的長期穩定發展帶來強大的現金流支持。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎!此文僅供參考，不作買賣依據。

關鍵詞：