王子新材收購中電華瑞，布局軍工科技、消費電子、環保包裝三大版圖

王子新材發布的業績預告，2020年預計凈利潤8258.34萬元~9910.01萬元,增長50%~80%。王子新材原有塑料包裝材料、泡沫包裝材料、鋰電池的研發、生產及銷售均在業內處于領先位置，且長期服務于富士康、海爾等龍頭企業。王子新材于公告期內完成對中電華瑞的收購，正式進軍軍工領域，今后軍工領域將成為王子新材重點戰略布局領域。

收購中電華瑞，掌握尖端技術，高起點進軍軍工科技領域

公司2020年11月公告收購了中電華瑞51%的股權。中電華瑞是專注船舶電子信息系統及設備領域的軍工高科技企業，主要產品包括多功能顯控臺、隔振器、雷達預測分級及系統、艦船綜合指揮控制系統、大功率半導體元器件等，其中顯控臺、隔振器等多項產品已經進入部隊采購目錄名錄，業績釋放的確定性強。中電華瑞深度參與了海軍工程大學馬偉明院士的項目，未來將持續進行前沿武器裝備的分系統和核心器件等涉密級別較高的科研和生產任務。馬偉明是中國頂尖專家，長期致力于艦船電力系統領域研究，現為中國工程院院士，海軍工程大學艦船綜合電力技術國防科技重點實驗室主任、教授。團隊長期致力于電氣領域研究，瞄準國際科技發展前沿和武器裝備發展需求，帶領科研創新團隊在“艦船能源與動力”、“電磁發射技術”等領域開展了一系列應用基礎理論研究、關鍵技術攻關和重大裝備研制，取得了一批具有革命性意義的原創性成果，引領了艦船綜合電力和電磁發射兩大顛覆性技術的發展。

中電華瑞生產的大功率半導體元器件作為核心技術及產品，軍民領域應用廣泛，成長性高。隨著國內大規模的電網改造、鐵路建設、高速電力機車普及，國家工業、軍事以及基礎工程的大量投入，大功率半導體器件行業增長態勢明顯，市場規模超過200億。公司大功率半導體產品可被廣泛應用于可控整流、交流調壓、無觸點電子開關、逆變及變頻等電子電路中，理論上可使用在艦船電力推動、電磁彈射、磁懸浮、超高壓輸變電等軍民領域。公司已圍繞上述應用進行了充分布局。

在外部國際環境壓力、國家政策部署下，軍工科技發展路線較為清晰，公司高度關注軍工科技，或將持續深入布局。“十四五”是我國武器裝備建設戰略窗口期，軍工行業將迎來多重產業拐點，政策紅利、產業高景氣度趨勢比較清晰。公司或將擴大在軍工科技領域布局或并購，將軍工科技打造成主要板塊之一。

疫情市場環境使電子產品需求持續猛增，電子產品包裝、電源產品業績始終保持業內領先

疫情催生大量線上上辦公、學習需求，帶動PC、平板、手機等電子產品銷售，IDC數據顯示，2020年中國第三季度PC市場總出貨量達到1445萬臺，同比增長10.1%;疫情催生“宅經濟”，居家時間延長，家電需求被喚醒，電商直播使家電的線上銷售在疫情下快速飆升。中國電子信息產業發展研究院《2020第三季度中國家電市場報告》顯示，前三季度功能性小家電銷量一路攀升。其中，空氣炸鍋、咖啡機等品類增幅30%以上，出口也十分強勁，海關總署統計數據顯示，上半年面包機、榨汁機等小家電品類出口分別增長34.7%和12.1%。此外可穿戴、AIoT終端等新興智能產品將會驅動消費電子的黃金發展時期，IDC數據顯示，2020年第三季度中國可穿戴設備市場出貨量為3,293萬臺，同比增長15.3%。同時家電下鄉補貼等政策疊加刺激國內市場，疫情常態化之后，消費和生活習慣大概率將持續。預期電子產品產業都將持續景氣。

公司的主業之一包裝材料主要應用于電子產品生產周轉及銷售包裝，大客戶覆蓋了國內外電子產品頭部企業，如富士康、海爾、海信、格力、美的、京東方、惠普、微軟等，將顯著受益于電子產業持續向好，疫情影響下今年業績仍保持了穩定增速。

消費電子方面，該公司為蘋果第三方配件商(Mophie)，ODM 生產無線充電器、電池背夾等產品。隨著智能手機持續輕薄化、外露插口逐步減少，未來無線充電或成為標配，因此公司加大了此板塊的投入，目前在手訂單充足，產線滿負荷運轉，為了擴大產能在泰國買地設立子公司。

動力電池的主要客戶為易換電等的共享動力電池公司。物流快遞外賣的快速發展使兩輪電動車的換電成為剛需，共享電池前景較優。在儲能方面，家用小型儲能電池主要銷往日本及歐美等海外市場;同時公司為飛利浦、亞馬遜等公司ODM各種型號的儲能電池，國內也已經開展與公牛集團的合作。

緊抓環保政策及市場機會，持續升級技術產品，相關產品有望爆發

①隨著限塑令持續升級，王子新材可降解環保包裝產品將有廣闊的市場?？山到馑芰蠈鹘y塑料制品替代空間廣闊，相關政策的出臺預示未來可降解塑料將成為主流。目前公司已在海南澄邁縣設立子公司，生產可降解環保購物袋等產品。

②在成本控制、環保壓力下，可視化包裝方案的替代推廣將獲成效。目前瓦楞紙原料持續漲價導致紙包裝成本驟增，而可視化包裝可直觀展示產品，同時成本下降30%、回收成本低、污染小。國內無紙箱包裝應用率還不足2%。目前公司可視化產品用于冰箱和洗衣機外包裝，已開拓了海爾、海信、美的等龍頭客戶，下一階段公司將整體可視化包裝方案向家電行業知名廠商推廣，打造智慧包裝領域的綜合服務合作平臺。

③輕量化航空托盤國內獨家授權，產品吸引力強，業務將迎來高速增長。輕量化航空托盤僅為木托盤重量的不到1/4,且可回收、更環保?？紤]到運輸與購買成本，每托盤為客戶綜合成本降低60美元，吸引力強，主要服務于電子生產廠商，惠普、戴爾、亞馬遜等已大量采用。此產品為美國公司專利產品，公司已取得國內獨家授權，正在積極開拓微軟、蘋果等客戶，在國內加速推廣。

綜合上述不難看出，王子新材的業務分布在軍工科技、消費電子、環保包裝三大板塊，業務領域均有巨大市場空間且順應國家大環境政策。王子新材若在2021穩抓包裝業務優勢，持續發力軍工科技產業，市場表現值得期待。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎!此文僅供參考，不作買賣依據。

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