調研一家公司不妨考慮這幾方面

一家公司好與壞，不在于的它的大與小，但更重要是服務的人群，而服務人群多與少決定權在如今時代是融資多少才能更好反應出來。這里給大伙作一次融資的知識掃盲。

現在的業界稱，新一代的融資輪次應該分為種子/天使輪、A輪、B輪、C輪、preIPO(PE)、IPO……這些融資輪次，其實都代表著公司特殊的發展階段。不管是什么輪，其核心無非就是投資人投的錢多少問題，越往后融到的錢也越多。

種子/天使輪——團隊√ 想法√ 產品√/ X

種子階段的融資人，通常處于只有idea和團隊，但沒有具體產品的初始狀態。而天使輪的融資人，則多了一個落地的產品。

若融資項目有團隊，有idea，馬上進入最終的落地/已經落地，那么就可以開始進行種子/天使輪融資，項目融資金額都在100萬左右，根據不同的賽道，可能從幾十萬到500萬不等。

在這一輪的融資中，融資的對象主要是以熟人，親戚朋友?；緵Q定投資與否在于創業項目和創始人。前者必須構思很棒，后者看個人背景。這個階段都是彼此之間互推，或者業內大牛創業的項目才容易拿到錢。

像雷軍投拉卡拉，投的更多是孫陶，拉卡拉給雷軍回報900倍。石頭科技，九號公司，小鵬汽車還有歡聚時代，雷軍投給李學凌YY(歡聚時代)，投200萬回報2個億

種子/天使輪的BP最重要的是把“我在做什么”這件事情講清楚。投資人也吃這套;是不是有個經典畫面在你眼前，葛優買分歧終端機，哈哈。

A輪——一定規模√ 市場前列×以產品及數據支撐的商業模式√ 業內領先地位√

對于擁有成熟產品，完整詳細的商業及盈利模式，同時在行業內擁有一定地位與口碑的項目，哪怕現階段可能處于虧損狀態，也可以選擇專業的風險投資機構進行A輪融資。

此時項目已經擁有了完善的產品，并且正式已經上線，創業公司業務正常化，有了相當部分的核心用戶或者稱之為核心粉絲，他們是你們的良好口碑的開始?？赡艽藭r依然是虧損的，但是公司其盈利模式清晰完整，可已通過較豐富的用戶數據驗證，在其領域內擁有領先地位或口碑(一般是前五位)。融資的需求是迅速擴張，復制成功模式，這才是最主要的。

這個階段投資人更關注整個團隊的執行力，同時也開始關注公司業務的市場前景了。在剛開始的時候投資人較少的時候團隊的決策力很強，但是有的時候投資人會干預你們的業務和決策，因為他們經歷過太多失敗的案例，知道哪些是容易踩的坑，會幫你避免，但是也會有投資人和創始人之間矛盾。

這一階段融資人已經不可能只憑借idea融資，而是要有用戶，包括日活、月活，要有自己的商業模式，有能與競品抗衡的成熟產品，有一定市場位置。

基本產品模型已經跑通，需要資本來繼續擴量。這個時候需要的錢也是不一樣的。打個形象的比喻：A輪：相處了一段時間，男方可能開始給女方買些名牌的包包、香水什么的。

這種賭博的色彩比較濃，男方希望和女方長期發展，共同迎接美好的未來。(當然也有分手的可能，包包香水都是浮云)。A輪，最重要的是告訴投資人“我已經證明了項目的價值，需要錢獲得更多的用戶。”

B輪——得到驗證的商業模式√ 新業務與新領域擴展√

經過一輪燒錢后，項目已經有了較大的發展，商業模式與盈利模式均已得到很好地驗證，有的已經開始盈利。此時，融資人可能需要資金支持推出新業務、拓展新領域，那么就適合以說服上一輪風險投資機構跟投，或尋找新的風投機構加入，又或是吸引私募股權投資機構(PE)加入的形式，開始新一輪的B輪融資。

創業公司已經通過上輪融資獲得快速發展，開店或者服務的用戶快速提升，應用場景和覆蓋人群已經準確定位，在該領域內已經有規模優勢，甚至已經開始盈利。但是還需要資金進一步搶占市場、展開新業務、拓寬新領域，以鞏固其行業領先地位，因此需要更多資金。新VC(風險投資)、PE(私募股權投資) 加入，天使輪的投資人此時退出。

這幫投資人更看重商業模式的應用場景及覆蓋人群多少。

產品已經迅速上量，需要驗證商業模式，即賺錢的能力。再通俗一點說吧，就是雙方的了解深入，男方對女方生活習慣、性格情操、家庭環境、父母構成都有了詳細的了解，確定可以和女方步入婚姻的殿堂，就買了房子房產證上寫了女方名字，準備結婚開始幸福的生活。B輪，最重要的是展示“我已經有好多用戶，需要融資來驅動商業模式。”

B輪C輪就是為了證明自己，不惜一切證明自己

C輪——得到驗證的商業模式√ 新業務與新領域擴展√

如果此時融資人的項目已經非常成熟，在行業內基本可以穩坐前三把交椅，正在為上市做準備，那么就適合進行C輪融資。此時除了可以進一步拓展新業務，也可以為補全商業閉環、準備上市打好基礎。

商業模式驗證成功，通過資本上量壓倒對手，因為已經驗證了規?；馁嶅X能力，所以理論上應該是最后一輪融資。之后的公司估值很難預計，只能用規模化的盈利能力作為衡量標準。

融資額基本靠談，靠企業根據自己業務發展預測的財務報表進行評估。通俗一點說吧，可能就是女人給男人生了兒子，男人給女人買了車帶著女人一家人出國旅游...

c輪投資完成，基本上就已經準備迎接人生巔峰了

D輪、E輪、F輪融資——簡單來說，其實就是C輪的升級版。

PE輪融資(上市前最后一輪)

為了解決公司在報會和被并購前的最后一次現金需要，進行的融資，這個時候大多數需要的是有資源的投資方，而不僅僅是財務投資者，還有券商投行對企業業務進行梳理，為企業進入資本市場上市和并購做準備。這個就是終極目標了。

總結以上我們可以得出：種子/天使輪看項目+團隊，A輪看產品，B輪看數據，C輪看營收、D輪以后以及上市前最后一輪競爭格局和退出

為什么F輪是退出?因為股權投資是靠退出賺錢的!在融資之前天使投資人會和你簽訂一些列的合同，其中就會有同比例稀釋股權，意思就是創始人稀釋多少，投資人稀釋多少。

舉例：薛蠻子投資超級課程表1000萬美元占股10%。此時超級課程表市值一億美元，后遇到首富馬云，馬云投資5000萬美元占股10%。薛蠻子和超級課程表各稀釋5%的股權，一共是10%的股權給馬云，這時候超級課程表市值5億美元，馬云收到股權給超級課程表和薛蠻子各打過去2500萬美元，此時薛蠻子不僅有5%股權還有賺了1500萬美元，他退出來5%股權，下輪融資時候他還可以稀釋退出，繼續賺錢，這就是靠退出賺錢的方法。

但是你該問了馬云他又不傻，股權不值錢，融資越來越大到最后肯定是泡沫，萬一泡沫破了怎么辦?很不幸融到最后上市了，這些股權分散到股民手里。

這也是為什么一級市場對二級市場的碾壓根本原因。此外這里做了一個圖標，大家可以對應參考。

這里也把在B、C以及上市前最后一輪常見的VC以及PE列出來，大伙可以互相借鑒參考。

對于2021年的投資還是傾向均衡配置，無論是從固收還是一二級市場的投資都不適宜孤注一擲。

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