四月內恒大系股權融資已近2000億？

2019年底，廣州。

許家印在新能源汽車大會上的“買買買”話音剛落，2020年的恒大就開啟了“賣賣賣”模式，看起來矛盾的操作，正發生在這家充滿話題度的房企和它的掌舵人身上。

買，是對新能源汽車和房車寶平臺加大力度投資，畢竟恒大還要存活發展;賣，則是許老板化解債務危機的殺手锏。

最新的一個動作是，恒大汽車定增融資260億港幣，接盤者，依然是許家印的豪華朋友圈，只不過這次，又多了幾個新面孔。

2000億的股權買賣

1月24日，恒大汽車(00708.HK)發布定增公告，又引入了六名戰投，占公司擴大后總股數的9.75%，合共籌資260億港元，這是自去年10月恒大汽車配股40億港元以來，短時間內再次進行的一次融資。

極度看好新能源汽車、想要成為“中國馬斯克”的許家印，把恒大汽車股權拱手相讓，缺錢程度可見一斑。

不光是恒大汽車，作為資本市場炙手可熱的物業股，恒大物業的股權也在上市前分拆轉讓，引入235億港元戰投，包括馬云、馬化騰等人。

恒大集團最主要、最核心的地產業務，也有了新的股東。曠日持久的重組深深房失敗后，恒大地產1,300億戰略投資者中，1,257億已轉為普通股，其中有200億，是由原戰投轉給了深圳市人才安居集團，100億轉給了廣州市城投。

再加上原來就是戰投轉股的深業集團，廣東省廣州、深圳兩地的國資共出資355億，成為恒大地產重要股東。

恒大集團層面也進行了配股融資。去年10月14日，恒大集團引入43億港元股權投資， 包括全球最大公募基金之一Vanguard、挪威央行主權基金Norges Bank等機構均有入局。

在這么多頻繁的股權轉讓中，比較特別的是廣匯。去年11月1日，恒大將其持有的廣匯集團40.96%股權轉讓予申能集團，轉讓總金額148.5億元，僅比兩年前買入的價格多了3.6億。這可視為不是單純籌資而更多是資產騰挪的賣股。

后來的故事都知道了，恒大不再需要汽車經銷商，許家印要自己做汽車銷售平臺，那就是房車寶。

截至目前，據華爾街見聞估算，短短幾個月，算上地產、汽車、物業，恒大集團及旗下資產股權融資已近2000億。

減去轉股的戰投早先支付的1257億，恒大這幾個月真正拿到手的錢也有約700多億。

許老板的豪華朋友圈紛紛出動，他們中，有多年來與恒大如影隨形的大D會劉鑾雄陳凱韻夫婦、鄭家純家族、恒大的供應商，也有馬云、馬化騰這樣經?？缃绾献鞯睦舷嘧R，還有新加入的京基集團董事長陳華、中洲集團創始人黃光苗等地產商，更有深圳安居集團、深業集團、廣州城投這樣的國資公司。

華爾街見聞注意到，新近加入的投資者基本都來自深圳，可以想見這幾年總部搬入深圳后，許老板的朋友圈又擴大了很多。

動輒數十億的資金買入，朋友們當然不是單純地想要幫一幫許老板，賺錢也是緊要的，比如恒大汽車本次引戰股價打了八折，鎖定期一年。

一句話總結，形成利益共同體才是他們出手的本質。

資本運作下的降負債

無一例外地，在賣股后，許家印在這些上市平臺的股權全部被稀釋了，其中，他持有恒大地產的股權只剩60%，恒大物業、恒大汽車和恒大集團還有70%多。

2000億，如此大規模地賣股，這似乎是許家印在2008年的金融危機之后，從未遇到的情形。

在那場危機中，他也是通過增資擴股，出讓15%的股份引入了美林、德銀、淡馬錫、鄭裕彤家族等，籌資6億美金度過的，也正是這次，他正式進入了大D會的圈子，并與之結成了堅固的同盟。

2020年似乎是許家印人生中的又一個大坎。去年9月，那場沸沸揚揚的風波，天下人都知道了，恒大資金鏈緊張，8000億債務壓頂;恒大也是“三道紅線”融資新規之下，指標全踩的房企龍頭。

許家印對此也不諱言，在多個場合宣稱要大力降負債。

轉讓股權資產，便是恒大進一步緩解債務壓力的舉措。過去幾個月，恒大一直在想盡各種辦法降負債，出售股權成為重要動作。

有所不同的是， 12年前，只需幾十億，便能解救恒大于危難之中，而現在，讓恒大徹底擺脫債務危機需要幾千億。

還不同的是，12年前，他只有恒大地產可賣，而今天，他有好幾塊資產、好多個上市平臺可賣。

許家印似乎找到了快速找錢、降負債的路徑：分拆資產上市，轉讓股權融資。

在去年8月的業績會上，恒大總裁夏海鈞曾表示，物業分拆上市，可使恒大經凈負債率下降19個百分點。

最新的一個可分拆的資產是房車寶。這個對標貝殼的房、車交易平臺，目標是在2021年GMV(一說估值)達到2萬億，2022年4萬億、2023年6萬億，并在2024年實現上市。

可以想見，以現在貝殼2萬多億的GMV、5000億市值作為參照，房車寶的野心有多大。

不過對此說法，恒大方面目前并未回應。

恒大旗下可能分拆的業務還包括酒店、旅游等。有消息顯示，許家印也有意對這些業務進行重整。

賣股融資的效果立竿見影。據恒大最新公告，在過去9個月，恒大減少了1578億有息負債，2021年將降1500億，至于凈負債率、資產負債率的表現，要到3月份的年報才見分曉。

許家印的目標是，到2022年要把總負債降到4000億元以下。

10多年前，許家印放棄借殼上市，將已到手“瓊能源”轉給余斌，他說自己不是資本玩家而是實業家，要專心干地產。

10多年后，許家印的恒大帝國、數家上市公司總市值已超5000億，而且還在不斷擴張，他的身后，是密密麻麻、利益綁定的同盟軍。

他，早已不是當年那個天真的自己了。

關鍵詞： 恒大系股權