途家、木鳥(niǎo)們有無(wú)復(fù)制Airbnb可能？

幾經(jīng)波折終于迎來(lái)上市敲鐘，美東時(shí)間12月10日，民宿鼻祖Airbnb成功登陸納斯達(dá)克為低迷了近一年的短租民宿行業(yè)注入一針“強(qiáng)心劑”。特別是其股價(jià)表現(xiàn)，截至首日收盤，Airbnb股價(jià)上漲112.81%，市值逼近900億美元，成為今年美國(guó)市場(chǎng)最大IPO。這樣的市值規(guī)模已經(jīng)超過(guò)在線旅游巨頭Booking 860億美元，甚至超過(guò)兩家國(guó)際連鎖酒店巨頭萬(wàn)豪和希爾頓市值總和(兩家市值分別約為420億美元和290億美元)。

作為民宿短租模式開(kāi)創(chuàng)者，Airbnb于2008年成立，2015年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，也是國(guó)內(nèi)共享住宿企業(yè)們創(chuàng)業(yè)的“導(dǎo)師”，進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后，與國(guó)內(nèi)本土民宿企業(yè)站上同一賽道，究竟誰(shuí)能率先登陸資本市場(chǎng)也備受業(yè)內(nèi)關(guān)注。如今，Airbnb交上自己的答卷，也讓大家將目光聚焦到國(guó)內(nèi)企業(yè)身上，誰(shuí)能成為下一個(gè)資本市場(chǎng)“寵兒”，引發(fā)業(yè)內(nèi)新一輪探討。

01、虧損12年仍逆風(fēng)上市，Airbnb坎坷IPO之路

Airbnb能在今年內(nèi)完成上市，是很多人沒(méi)有料想到的。畢竟這一年對(duì)于旅游行業(yè)來(lái)說(shuō)，是最“悲慘”的一年，在新冠肺炎疫情影響下，全球旅游業(yè)遭受到嚴(yán)重沖擊，相關(guān)企業(yè)也都掙扎在“生死”線上，能活著就是旅企當(dāng)下最切實(shí)際的目標(biāo)。

民宿行業(yè)同樣如此，根據(jù)Airbnb招股書披露的數(shù)據(jù)，2020年截至9月30日，其總營(yíng)收為25.2億美元，同比下降超30%，凈虧損較去年翻倍，約7億美元。前一二季度，公司業(yè)務(wù)基本處于停滯或緩慢復(fù)蘇狀態(tài)，直到進(jìn)入三季度，疫情得到一定程度控制，才加快業(yè)務(wù)恢復(fù)實(shí)現(xiàn)單季扭虧。

談及Airbnb為何能在行業(yè)艱難期順利完成上市，華美酒店顧問(wèn)機(jī)構(gòu)首席知識(shí)官、高級(jí)經(jīng)濟(jì)師趙煥焱對(duì)聞旅表示，Airbnb是不需要重投資、以渠道優(yōu)勢(shì)獲取客戶資源、完成住宿業(yè)訂房的輕資產(chǎn)商業(yè)模式，能上市并表現(xiàn)優(yōu)良是在疫情后期預(yù)支了旅游業(yè)恢復(fù)的想象空間。另有觀點(diǎn)認(rèn)為，選擇在此時(shí)上市與Airbnb面臨的現(xiàn)金流壓力以及員工和投資方的股份變現(xiàn)訴求不無(wú)關(guān)系。

早在2019年末，Airbnb就已經(jīng)做好IPO準(zhǔn)備，彼時(shí)已經(jīng)有員工給公司創(chuàng)始人寫信，代表十幾名員工，要求出售他們持有的公司股票期權(quán)的新聞出現(xiàn)，后因疫情IPO計(jì)劃延期，而員工手里的股份將于2020年11月到2021年年中過(guò)期，如果愛(ài)彼迎沒(méi)能在這期間抓緊上市，想要聚攏人心將會(huì)是一件難事。特別是疫情上半年，Airbnb還深陷裁員風(fēng)波，再無(wú)利好消息釋出，后續(xù)還能不能堅(jiān)持下去，也是未知數(shù)。

Airbnb創(chuàng)始人CEO布萊恩·切斯基(Brian Chesky)也坦言：“沒(méi)想到我們會(huì)這樣過(guò)完這一年。”在他看來(lái)，疫情帶來(lái)的影響甚至超過(guò)兩次世界大戰(zhàn)。盡管愛(ài)彼迎針對(duì)性的調(diào)整業(yè)務(wù)，大量砍去開(kāi)支，并推出線上“云旅游”、周邊游等創(chuàng)新的游玩選擇，但無(wú)論如何都無(wú)法恢復(fù)至疫情前業(yè)務(wù)水平。此次成功IPO，無(wú)異于說(shuō)明短租民宿還是有很大發(fā)展?jié)摿Φ模步o民宿企業(yè)們?cè)鎏砹艘环葜鼗赝帐⒕暗男判模貏e是Airbnb的中國(guó)“學(xué)徒”們。

02、“老師”成功上岸，“學(xué)徒”們還有多遠(yuǎn)?

2011年共享經(jīng)濟(jì)在國(guó)內(nèi)崛起，Airbnb的共享住宿模式也成為眾多企業(yè)學(xué)習(xí)樣板，相繼涌現(xiàn)出一批如途家、木鳥(niǎo)民宿、美團(tuán)民宿、旅悅、小豬短租等本土民宿品牌，并快速成長(zhǎng)。這其中，有計(jì)劃上市的也不在少數(shù)。

以途家來(lái)說(shuō)，途家正式上線于2011年，可以說(shuō)是國(guó)內(nèi)最先開(kāi)始嘗試共享住宿模式的企業(yè)之一。發(fā)展至今集團(tuán)旗下有途家民宿、螞蟻短租、攜程民宿、去哪兒民宿、大魚自助游五大平臺(tái)，且先后獲得5次融資，2017年估值超過(guò)15億美金，也是行業(yè)內(nèi)首家“獨(dú)角獸”企業(yè)。

早在2018年有關(guān)途家計(jì)劃IPO的消息就開(kāi)始頻傳，根據(jù)途家公開(kāi)披露的數(shù)據(jù)顯示，2019全年途家民宿的交易量保持了近兩倍的增長(zhǎng)，并在2019年8月實(shí)現(xiàn)了盈利，而2019年整體虧損較2018年收窄了三分之一。從業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，途家將IPO提上日程也是在情理之中，只不過(guò)今年因疫情影響，對(duì)于上市與否途家并沒(méi)有新的消息再傳出。

在Airbnb率先成功上市之際，途家執(zhí)行副總裁兼首席商務(wù)官李珍妮接受聞旅采訪時(shí)表示：“作為民宿行業(yè)中的一員，我們很開(kāi)心看到Airbnb在疫情期間成功上市，并且受到投資人追捧，這說(shuō)明整個(gè)資本市場(chǎng)非常看好民宿行業(yè)，未來(lái)發(fā)展空間巨大，至于途家，作為一家獨(dú)立公司，肯定是會(huì)有IPO的計(jì)劃，何時(shí)IPO除了看經(jīng)營(yíng)，也還需要看時(shí)機(jī)。不過(guò)中國(guó)市場(chǎng)的可發(fā)展空間，是不容忽視的。”

這一點(diǎn)從Airbnb進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后的成長(zhǎng)也能看出端倪，根據(jù)Airbnb發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)所在亞太地區(qū)的預(yù)定間夜量占據(jù)Airbnb間夜總量的14%，繼續(xù)擴(kuò)展中國(guó)等民宿滲透率較低的市場(chǎng)也是其下一步重點(diǎn)布局的策略方向，這也說(shuō)明中國(guó)市場(chǎng)巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

木鳥(niǎo)民宿CEO黃越也談到，Airbnb上市算得上民宿行業(yè)的一件大事，800多億美金的市值，和Booking相當(dāng)，但成立時(shí)間卻遠(yuǎn)晚于Booking，對(duì)比供給端的增速，民宿反而更快。另外，民宿在改善供應(yīng)鏈的質(zhì)量和服務(wù)上存在巨大的提升空間，因?yàn)槿虻拈e置房源數(shù)量更多，所以Airbnb未來(lái)的想象空間可能更大。

“作為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，情況也是如此，經(jīng)過(guò)大浪淘沙能存活下來(lái)的本土民宿平臺(tái)屈指可數(shù)，木鳥(niǎo)民宿作為其中之一，一直堅(jiān)持走穩(wěn)扎穩(wěn)打的戰(zhàn)略路線，疫情導(dǎo)致上半年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)不如去年，但下半年的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)驚人，從7月份開(kāi)始，訂單數(shù)據(jù)持續(xù)高于去年同期，遠(yuǎn)超我們的預(yù)期。偉大的時(shí)代鑄就了這個(gè)偉大的市場(chǎng)，木鳥(niǎo)民宿也在努力朝著IPO目標(biāo)進(jìn)發(fā)。”

此外，小豬短租聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO陳馳也曾在2019年時(shí)公開(kāi)表示，未來(lái)肯定有上市的計(jì)劃，不同的上市路徑都會(huì)考慮，只不過(guò)在疫情影響下，小豬短租也再?zèng)]有新IPO動(dòng)態(tài)傳出，如何挺過(guò)疫情的沖擊也成為擺在小豬面前的艱巨任務(wù)，今年7月份，小豬宣布與小紅書達(dá)成戰(zhàn)略合作，將民宿套餐產(chǎn)品首次上線小紅書。而在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，此舉是小豬寄希望于拓寬渠道來(lái)擺脫疫情帶來(lái)的影響。

03、市場(chǎng)規(guī)范化是國(guó)內(nèi)民宿，擁抱資本的“絆腳石”?

盡管企業(yè)們對(duì)于上市目標(biāo)規(guī)劃的十分明確，但對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境來(lái)說(shuō)，短租民宿企業(yè)能否順利實(shí)現(xiàn)IPO還要打上一個(gè)問(wèn)號(hào)，一方面是持續(xù)盈利問(wèn)題，另一方面，有關(guān)短租民宿合法化和規(guī)范化國(guó)內(nèi)仍然有待完善。

趙煥焱對(duì)此也坦言，中國(guó)的共享經(jīng)濟(jì)住宿業(yè)需要先規(guī)范，明確經(jīng)營(yíng)許可和稅收辦法后，才有希望進(jìn)入資本市場(chǎng)，否則面臨的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性會(huì)比較大。

近年來(lái)，游走在灰色地帶的短租民宿市場(chǎng)如何進(jìn)一步規(guī)范運(yùn)營(yíng)是業(yè)內(nèi)一直在探索的重要內(nèi)容之一，早在2018年底我國(guó)共享住宿領(lǐng)域首個(gè)行業(yè)自律性標(biāo)準(zhǔn)《共享住宿服務(wù)規(guī)范》就已發(fā)布，且包括北京、浙江、江蘇、福建、廣東等省市都陸續(xù)出臺(tái)了關(guān)于民宿管理的相關(guān)辦法。值得注意的是，這些試圖規(guī)范民宿行業(yè)的法律、法規(guī)、條例、指導(dǎo)意見(jiàn)等著力點(diǎn)更偏向于鄉(xiāng)村民宿，對(duì)于城市民宿的管理相對(duì)較弱。而且從國(guó)家層面來(lái)說(shuō)，目前尚沒(méi)有統(tǒng)一的管理方案出臺(tái)，想要將民宿短租產(chǎn)業(yè)徹底合法化、規(guī)范化，仍然需要一定時(shí)間。

不過(guò)從市場(chǎng)大環(huán)境來(lái)說(shuō)，民宿模式在國(guó)內(nèi)的接受程度已經(jīng)非常高，據(jù)《中國(guó)旅游民宿發(fā)展報(bào)告(2019)》藍(lán)皮書統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)的民宿從2016年的59萬(wàn)套增長(zhǎng)至2019年的160萬(wàn)套以上，2019年的線上交易額和2016年相比增長(zhǎng)了4倍，渤海、長(zhǎng)三角、珠三角、川渝經(jīng)濟(jì)區(qū)及云南等地區(qū)的民宿業(yè)態(tài)已經(jīng)相對(duì)成熟。在國(guó)家政策上，也一直在為民宿行業(yè)的發(fā)展提供支持，11月30日，公安部、財(cái)政部等十部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于深化“互聯(lián)網(wǎng)+旅游”推動(dòng)旅游業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》中明確提到在確保房屋安全的前提下，推動(dòng)“互聯(lián)網(wǎng)+旅游民宿”規(guī)范發(fā)展，研究出臺(tái)相關(guān)政策，推廣一批應(yīng)用示范。

基于此，黃越認(rèn)為在中國(guó)市場(chǎng)民宿的未來(lái)發(fā)展比酒店擁有更多的想象空間，能夠IPO的可能性還是很大，這其中必定會(huì)產(chǎn)生至少一家超百億美金市值的民宿平臺(tái)。有業(yè)內(nèi)人士分析，從目前同類的國(guó)內(nèi)和國(guó)際企業(yè)估值的對(duì)比看，兩者的估值短期看是1:5，長(zhǎng)期看可以達(dá)到1:3甚至超過(guò)，比如攜程和Expedia。國(guó)內(nèi)民宿企業(yè)至少有一家估值超過(guò)百億美金，從目前民宿行業(yè)格局看，途家作為國(guó)內(nèi)最大的民宿預(yù)定平臺(tái)，可能性最大。

李珍妮也表示，當(dāng)下國(guó)內(nèi)民宿企業(yè)要更多思考如何在業(yè)務(wù)上取得更為正向和長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。途家非常看好國(guó)內(nèi)民宿行業(yè)的發(fā)展?jié)摿Γ蚕Ｍ透嗟膰?guó)內(nèi)優(yōu)秀民宿企業(yè)一同推進(jìn)行業(yè)的健康發(fā)展。作為企業(yè)還是要不斷去擁抱變革，用空杯的心態(tài)面對(duì)市場(chǎng)變化，更多沉入市場(chǎng)，相信中國(guó)未來(lái)的民宿市場(chǎng)仍是備受資本關(guān)注的朝陽(yáng)賽道。

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