新希望乳業(yè)發(fā)布重大資產(chǎn)購買報(bào)告書：擬17.11億全資收購夏進(jìn)乳業(yè)

去年剛剛登陸A股的新希望乳業(yè)股份有限公司(002946.SH，以下簡(jiǎn)稱新乳業(yè))昨日發(fā)布了重大資產(chǎn)購買報(bào)告書，新乳業(yè)稱，計(jì)劃以17.11億元收購西北區(qū)域龍頭乳企寧夏夏進(jìn)乳業(yè)母公司寰美乳業(yè)100%的股權(quán)，其中，收購資金的60%為自有及自籌資金，公司以10.27億元現(xiàn)金收購60%股權(quán)，另40%擬通過可轉(zhuǎn)債募集現(xiàn)金支付。

公告顯示，寰美乳業(yè)目前的三大股東為永峰管理、上達(dá)科技和物美科技，分別持有寰美乳業(yè)49%、45%、6%股權(quán)，交易標(biāo)的寰美乳業(yè)的實(shí)際控制人為張文中。本次交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

資料顯示，寰美乳業(yè)主營業(yè)務(wù)為乳制品及含乳飲料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要包括常溫奶和低溫奶兩大類，業(yè)務(wù)經(jīng)營區(qū)域主要位于寧夏、陜西、甘肅等西北地區(qū)，數(shù)據(jù)顯示，2017年度、2018年度及2019年1-11月，寰美乳業(yè)營業(yè)收入分別約13.66億元、14.84億元和13.81億元，占同期上市公司營業(yè)收入的比重分別為30.89%、29.85%和26.68%。其控股子公司夏進(jìn)乳業(yè)是寰美乳業(yè)主要的營收利潤來源，作為區(qū)域龍頭乳制品企業(yè)，在寧夏市場(chǎng)擁有50%的市場(chǎng)份額，擁有400多家經(jīng)銷商，年收入達(dá)15億，利潤超過1億元，凈利率達(dá)到8.1%。

對(duì)于此次收購，新乳業(yè)方面表示，并購整合區(qū)域性乳企一直是新乳業(yè)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)和核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，通過本次交易，將進(jìn)一步發(fā)揮新乳業(yè)的上述優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)上市公司銷售區(qū)域的拓展和盈利能力的提升。同時(shí)，上市公司業(yè)務(wù)覆蓋區(qū)域?qū)⑼卣怪廖鞅钡貐^(qū)，有利于上市公司通過地域拓展培育新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，將西南、西北的戰(zhàn)略布局連成一片，進(jìn)一步鞏固新乳業(yè)在西部市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，并進(jìn)一步提升新乳業(yè)在全國的影響力。

新乳業(yè)不久前發(fā)布的年報(bào)顯示，2019年新乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營收近56.75億元，同比增長(zhǎng)14.14%，如并入夏進(jìn)乳業(yè)15億的年銷售，即越過70億元營收關(guān)口。有分析指出，結(jié)合今年以來消費(fèi)市場(chǎng)高漲的健康需求，尤其是對(duì)富含免疫和營養(yǎng)物質(zhì)的低溫鮮奶需求增長(zhǎng)顯著，如果存量和增量并駕齊驅(qū)，新乳業(yè)有望年內(nèi)追擊百億營收目標(biāo)。

網(wǎng)易財(cái)經(jīng)了解到，受環(huán)保等因素影響，現(xiàn)有奶源數(shù)量較少，自建奶源難度也增加，國內(nèi)奶源競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈。其中，陜西、甘肅、寧夏乳品市場(chǎng)擁有較大的增長(zhǎng)空間。目前，2019年甘肅的低溫奶增速8%，陜西的低溫奶增速16%。而夏進(jìn)乳業(yè)地處西北核心消費(fèi)市場(chǎng)，是目前 乳制品行業(yè)較為稀缺的奶源資源。

資深乳業(yè)專家宋亮向網(wǎng)易財(cái)經(jīng)表示，新希望乳業(yè)整合夏進(jìn)乳業(yè)的表層原因是看中了對(duì)方的奶源，在過去幾年夏進(jìn)乳業(yè)一直在向新希望乳業(yè)供奶。同時(shí)，新希望乳業(yè)目前的主要市場(chǎng)還是集中在西南華東華南地區(qū)，沒怎么進(jìn)入西北地區(qū)，此次借助收購夏進(jìn)乳業(yè)新希望將很快切入西北的乳制品市場(chǎng)。

在宋亮看來，未來新希望乳業(yè)整合夏進(jìn)乳業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)在于如何讓對(duì)方能夠在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利。“新希望乳業(yè)主打的是巴氏奶業(yè)務(wù)，近一年來，巴氏奶整體面臨較大挑戰(zhàn)，除受伊利蒙牛的擠壓外，也不斷受到進(jìn)口奶的沖擊，而且受疫情影響，今年乳制品行業(yè)市場(chǎng)都將受到一定沖擊，所以新希望乳業(yè)收購夏進(jìn)最大的風(fēng)險(xiǎn)還是在于其后續(xù)的整體盈利情況”。(陳俊宏 鄭皓元)

關(guān)鍵詞： 新希望 夏進(jìn)乳業(yè)