閱文換帥股價大漲 平臺作者們卻持觀望態度

4月27日閱文集團(00772.HK)正式宣布更換管理團隊，這一消息在資本市場贏得了掌聲，股價上揚。與此同時，也有平臺作者表達了觀望態度，擔心長期形成的付費模式可能會改變。

資本市場歡迎騰訊入駐

閱文集團股價于28日開盤后持續走高。上午時段，股價漲幅一度高達18.78%，午后漲幅始終高于14%。截至28日收盤，閱文集團報收36.55港元，漲幅為14.40%。

這一上升態勢對于股價承壓良久的閱文集團來說，無疑是一針強心劑。

2017年11月8日，閱文集團登陸港交所，股票發行價為55港元，上市首日盤中一度觸碰110港元，市值接近千億港元，備受關注。但自2018年8月起，閱文集團股價開始走低。2019年內，閱文集團多次發布回購股份公告力撐股價，效果卻不明顯。2019年8月，閱文集團股價曾下探至22.95港元的低位，不足發行價一半。

此次股價上揚，反映了資本市場對騰訊團隊接任閱文管理層的極高的期待值。有分析師對第一財經記者表示，此前閱文的管理團隊較為保守，并不適應變革。騰訊的接管，則讓市場看到了閱文管理層風格的另一種可能。

在以往的投資組合中，騰訊給了被投公司極大的自主權。騰訊也許會派駐董事，但很少干涉被投公司的業務。騰訊投資主管合伙人李朝暉曾在接受采訪時表示，騰訊可能是市場上最像財務投資人的戰略投資方。

但這一次，騰訊管理層入駐并接管了閱文集團。4月27日，閱文集團宣布，現任聯席首席執行官吳文輝和梁曉東、總裁商學松、高級副總裁林庭鋒等部分高管團隊成員辭任目前管理職務。騰訊集團副總裁、騰訊影業首席執行官程武出任閱文集團首席執行官一職,騰訊平臺與內容事業群副總裁侯曉楠出任閱文集團總裁和執行董事。

此前，閱文集團和騰訊有著根深蒂固的合作。在騰訊互娛新文創戰略中，閱文集團扮演著IP來源的重要角色。閱文集團旗下平臺產生了大量被搬上熒幕的文學IP，如《鬼吹燈》《斗破蒼穹》《慶余年》等?！豆泶禑簟废盗械亩嗖坑耙晞∮善簌Z影視發行，在線播放平臺為騰訊視頻;《斗破蒼穹》系列動畫由閱文集團和騰訊視頻聯合出品;《慶余年》電視劇的出品方則包括騰訊影業。

中信建投證券在研報中表示，騰訊生態對閱文的進一步整合，有望強化其產品價值，我們期待騰訊在影視、動漫及游戲等領域與閱文的進一步聯動，看好閱文的長期發展。

平臺作者觀望

相較于資本的樂觀情緒，閱文平臺的作者們卻持觀望態度。

27日晚間，一位在起點中文網時期即入駐平臺的作者老劉對第一財經記者表達了他的驚訝，“一點消息都沒有，很突然的事情。”

據老劉介紹，之前的公司高層和作者關系很親近，和不少資深作者是多年的老朋友。閱文集團內部人士也表示，前CEO吳文輝常和作者一起吃飯。

新團隊必然會帶來不確定性，對作者而言，擔心的是長期形成的付費模式可能會改變。

有消息透露，管理層的變動，是公司內部關于付費模式和免費模式出現意見不統一而導致的結果。

根據閱文集團2019年財報，在線業務的營收占比從76%落至44.5%，取而代之成為最大營收利器的版權運營則從19.9%躍升至53%，同比大增341%。

上述業務盈利能力的變化，一方面體現了閱文近年來在版權變現上的發力，但同時也引發了大量針對付費閱讀受免費閱讀沖擊的討論。在免費閱讀的分流下，閱文平臺的平均月付費用戶出現了連續下降的趨勢。從2017年到2019年，平臺的月付費用戶分別為1110萬、1080萬和980萬。

不可否認的是，免費閱讀的市場正在蓬勃生長。2018年上線的免費網文閱讀產品米讀小說，在2019年第四季度已累計服務近2億用戶，日活用戶近千萬，日人均使用時長超2小時。免費閱讀產品七貓小說和番茄小說自推出以來長期占據圖書應用下載榜的第一、第二位。

隨著免費閱讀市場的生長，閱文集團也于2019年初上線了免費小說應用飛讀。作為面對免費閱讀沖擊的自我優化成果，飛讀的表現卻始終處于“不溫不火”的狀態，在圖書應用下載榜上的排名始終在40名開外。

作為一名在閱文平臺筆耕十余年的網文作家，老劉對免費閱讀略顯“抗拒”。“免費閱讀的收益很差，對作者沒有保障，而且某種程度上等同于作者放棄了版權權益。一般來說，作者還是希望平臺做付費閱讀的。”老劉對第一財經記者表示。

但騰訊在意的不僅是閱文本身的收入，更是其在騰訊新文創生態中的作用。正如閱文集團董事會主席James Mitchell說道，閱文是新文創大生態的重要原創IP源頭。“我們期待新管理層能激發閱文平臺的活力，推動閱文更緊密接入騰訊新文創大生態，在影視、動漫、游戲等內容業務更深度聯動。”

據第一財經記者了解，閱文平臺對入駐作家的服務較為完善。閱文集團高級總監田志國此前接受第一財經記者采訪時表示，對于優質作家，平臺會簽署較長年限的合約，提供專業團隊進行一系列的后期包裝和宣傳，并為優秀作品對接實體出版和IP開發項目。老劉也表示，閱文對作者的保障較為穩定，這也是作者選擇長期留在平臺的主要原因。

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