券商1季度成績單來了 三業務亮眼

近日，中國證券業協會公布了證券公司2020年一季度經營數據。根據證券公司未經審計財務報表數據統計，133家證券公司今年一季度實現營業收入983.30億元，同比微幅下滑3.5%，實現凈利潤388.72億元，同比下滑11.69%。值得注意的是，近9成券商今年一季度實現了盈利。

盡管一季度券商營收和凈利潤均同比出現小幅度的下滑，但整體經受住了國內外疫情的沖擊考驗，從各大主營業務來看，受市場波動影響，自營成去年推動券商業績的“大功臣”變成最大拖累，一季度收入同比下滑43.21%，是券商幾大業務中降幅最大的板塊。與此同時，券商利息、投行和經紀業務對收入貢獻增加，同比增幅分列前三。

133家券商一季度凈賺388.72億 近9成公司實現盈利

近日，中國證券業協會公布了證券公司2020年一季度經營數據，統計結果顯示，盡管一季度券商營收和凈利潤均同比出現小幅度的下滑，但整體經受住了國內外疫情的沖擊考驗，運行平穩。

根據證券公司未經審計財務報表數據統計，133家證券公司今年一季度實現營業收入983.30億元，同比微幅下滑3.5%，實現凈利潤388.72億元，同比下滑11.69%。

今年以來，上證指數連續3個月下跌，1-3月，月線跌幅分別為2.41%、3.23%、4.51%，雖然中間有沖高走勢，但相比于2019年1季度1-3月上證指數月線3.64%、13.79%、5.09%的連續三個月上漲行情還是差距很大。即使成交金額同比放大，交易活躍度增強，

但盈利能力卻難以跟上，導致券商行業營收和利潤均出現下滑。

值得注意的是，在133家公司中，有118家證券公司在一季度實現盈利，比例高達89%。

此外，據統計，截至2020年3月31日，133家證券公司總資產為7.89萬億元，凈資產為2.09萬億元，凈資本為1.67萬億元，客戶交易結算資金余額(含信用交易資金)1.57萬億元，受托管理資金本金總額12.02萬億元。

自營業務太尷尬：去年“大功臣” 今年成拖累

從各大主營業務來看，今年一季度，券商的利息、投資咨詢、資產管理以及投行和經紀業務同比均有不同程度的增長，僅自營和財務顧問業務凈收入同比出現較大幅度下滑，其中，自營業務降幅最大。

今年一季度，133家券商自營業務合計實現凈收入291.92億元，同比下滑43.21%。而在2019年，自營卻是支撐券商業績的“大功臣”。

有業內人士指出，今年一季度，特別是3月份，證券市場波動較大，各權益類指數受國際股市重挫影響，全月大幅回撤，一些依靠權益自營的券商甚至出現單月虧損，而A股行情向來被視為券商業績的晴雨表，2月行情不錯，自營投資驅動作用功不可沒，而市場低迷的3月，自營證券投資業務持倉受市場影響出現暫時性波動，經營業績受到一定沖擊，由此也成為券商一季度業績的最大拖累。

如國元證券在今年一季度快報中就曾提出，公司一季度營業收入和凈利潤同比分別下降7.59%和32.93%，主要是因為一季度在經紀業務手續費傭金凈收入和自營投資固定收益大幅度增長的情況下，由于受疫情和股市行情回落等影響，公司投行承銷、自營權益投資同比有所減少等。西部證券在一季度業績預告中指出，受國內證券市場波動及疫情影響，公司營業收入較上年同期降幅較大，主要系自營業務收入大幅下降所致。

華西證券也在一季報中表示，受市場影響，一季度公司金融投資及衍生工具投資公允價值變動減少，公允價值變動收益由上年同期2.39億元的轉為虧損1.09億元。

中原證券非銀團隊指出，進入4月以來，各大權益類指數低位盤整，行業權益類自營業務難有大的起色，固收類指數進一步沖高，但年內累計漲幅已經較大。截至目前，4月上市券商自營業務整體經營形勢暫不明朗。

利息、投行和經紀業務板塊同比增幅分列前三

今年一季度，證券市場行情大幅波動，兩市交投活躍。利息、投行和經紀業務，成為今年一季度券商主營業務中同比增速排在前三的板塊。

具體來看，今年一季度，券商實現利息凈收入129.32億元，同比大增87.31%，投行業務實現凈收入達96.58億元，同比上升44.73%，此外，經紀業務板塊凈攬入294.67億元，同比增長33.04%。

華西證券今年一季度實現利息收入5.55億元，同比增長39.18%，公司解釋稱，是因為信用業務利息收入增加。

此外，3月日均股票成交量環比出現回落，成交總量環比降幅相對較小，同比仍保有增長。整體看，3月行業經紀業務基本保持了2月的高景氣度。由此一季度券商經紀業務取得了可喜的成績。

與此同時，受股權融資規模環比小幅回升以及行業各類債券承銷金額環比大幅增長的影響，3月行業投行業務總量環比大幅回升，也為一季度投行業務的高增長奠定了基礎。Wind數據統計，截至3月31日，今年來證券行業合計主承銷金額2.37萬億，同比增長34.66%。其中全行業完成債權承銷規模2.03萬億元，同比增幅43.26%。

而從券商一季報來看，經紀業務和投行的高增長也為公司業績增長貢獻頗多。

2020年第一季度，華林證券預計實現凈利潤1.56億元-1.66億元，同比增長幅度介于68.97%至79.77%之間，華林證券在一季度業績預告里指出，收入大增的原因是因為公司經紀業務、投資銀行業務等收入較上年同期實現大幅增長，取得了較好的經營業績。

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