香櫞發(fā)布跟誰學(xué)做空報告 跟誰學(xué)回應(yīng):"對業(yè)務(wù)運營的無知令人發(fā)指"

周二美股開盤后，知名做空機構(gòu)香櫞發(fā)布一份針對跟誰學(xué)的做空報告，指出該公司虛增70%收入，應(yīng)該立即暫停交易。

跟誰學(xué)創(chuàng)始人兼CEO陳向東稱報告無恥，隨后跟誰學(xué)官方回應(yīng)：“該做空報告完全不知曉公司K12課外輔導(dǎo)收入的主要來源為跟誰學(xué)旗下品牌高途課堂，其對公司業(yè)務(wù)運營的無知令人發(fā)指。”

香櫞報告發(fā)布后，跟誰學(xué)股價一度下跌9%，不久股價反彈。截至收盤，跟誰學(xué)股價微跌0.64%，報每股31.20美元，市值為74.46億美元。今年2月，跟誰學(xué)發(fā)布2019Q4財報后，就遭遇了Grizzly Research的做空。

(陳向東朋友圈對做空的回應(yīng))

據(jù)報道，從香櫞抓取的K12數(shù)據(jù)來看(跟誰學(xué)K12部分收入占比超過80%)，18個班中共有3.47萬ID，產(chǎn)生了47萬評論，其中只有2.7萬ID是唯一的，意味著一個用戶購買了2個及以上的課程。對應(yīng)總收入為7090萬元，按這個樣本可以推算出跟誰學(xué)2020年Q1收入為3.16億元，和上年Q4相差60%。

做空報告認為，跟誰學(xué)2019年全年收入為7.73億元，考慮每個季度翻了一倍，所以虛增高達70%。即使算上99元、199元試聽課，影響也很小。

做空報告還認為，跟誰學(xué)重復(fù)確認收入。以Q4小學(xué)為例，其增長894%。香櫞找出了6個年紀的100個課程發(fā)現(xiàn)，24堂是免費的，10堂是夏季課，46堂重復(fù)，所以真正付費的只有20個。

1月26日，跟誰學(xué)向武漢地區(qū)的中小學(xué)生捐贈2萬份價值2000萬元的寒假正價直播課。香櫞發(fā)現(xiàn)，2020年Q1跟誰學(xué)付費用戶有一半來自于湖北省武漢(6000人)。做空報告認為，大多數(shù)跟誰學(xué)學(xué)生來自于一二線城市，并非跟誰學(xué)宣稱的大多數(shù)用戶來自于下沉城市。產(chǎn)生差距的原因在于，一個此次報告監(jiān)測樣本量不夠大，不能代表整個付費用戶;另一個是跟誰學(xué)在撒謊。

針對上述指控，跟誰學(xué)連夜發(fā)布回應(yīng)公告，指出該報告污蔑中概股大多為造假公司，刻意曲解及污名化中國上市公司。

跟誰學(xué)指出，Citron (香櫞)的做空報告，有大量重復(fù)此前灰熊做空報告，已經(jīng)被管理層澄清并舉證的內(nèi)容，此外，該做空報告完全不知曉公司K12課外輔導(dǎo)收入的主要來源為跟誰學(xué)旗下品牌高途課堂，其對公司業(yè)務(wù)運營的無知令人發(fā)指，其試圖誤導(dǎo)投資者和公眾的意圖昭然若揭。

關(guān)鍵詞： 香櫞 跟誰學(xué)