保險股年內(nèi)跌幅20% 保險公司積極自救

截至目前，中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保、新華保險五家A股上市保險公司已悉數(shù)披露2019年業(yè)績報告和2020年1-2月保費收入。其中中國平安、中國人保今年收入有所回落。

數(shù)據(jù)顯示，2019年五家上市公司險企凈利潤合計2724億元，同比大增72.2%。

五大上市險企2019年年報 來源：星礦數(shù)據(jù)

2019年中國平安營收額居首，超1.1萬億元。而中國人壽領(lǐng)跑凈利潤增速，其2019年凈利潤達582.9億元，同比增長411.5%。

然而成績單亮眼之余，2020年以來，保險指數(shù)下跌20%，其中大部分下跌產(chǎn)生于近20天。同期的上證綜指下跌10%，保險股的跌幅遠超大盤。大多數(shù)保險公司在近一個月跌去了一年來的漲幅。

“我們H股低得不像話了。”

中國人保董事長繆建民此前在采訪中如此喊話。其稱股價下行與恒生指數(shù)整體存在關(guān)聯(lián)。恒生指數(shù)一周以前市凈率不到1倍。此類情況最近20多年來一共出現(xiàn)過三次，每次之后都有很大幅度的反彈。相信隨著全球金融市場的回暖，特別是香港市場的回暖，人保股價也會回升。

他稱，從投資的角度來講，現(xiàn)在是投資人保H股的一個很好的機會，特別是從長期投資角度來說。“我們的分紅比例，每股派息率已經(jīng)非常高了，比市場上好多債的收益率還高。”

保險公司積極自救

除了喊話外，保險公司積極自救的措施還包括回購、積極派息。

“我們每股分紅0.044元，股息率在上市保險公司當(dāng)中也是居前列的，但是我們的股價還是被嚴重低估了，表現(xiàn)不太理想。”3月31日，中再集團董事長袁林江在發(fā)布會上說。稱希望加強與市場的互動。

4月1日晚間，中國平安公布回購公司A股股份的進展。截至2020年3月31日，該公司通過集中競價交易方式累計回購A股股份7000.68萬股，占該公司總股本的比例為0.38%。

中信建投分析稱，當(dāng)前A股股價再次跌至估值低位，H股更為“便宜”，但隨著疫情受控、復(fù)工在即，中長期看好保費增速回暖。認為傳統(tǒng)險企合理估值水平應(yīng)在1-1.5倍，龍頭享受合理溢價。2019各家保險公司的戰(zhàn)略、業(yè)績出現(xiàn)明顯分化，平安、太保堅持以價值轉(zhuǎn)型為主導(dǎo)，國壽、新華堅持重視規(guī)模，2020年該分化還將持續(xù)。

主要保險股價值預(yù)測 來源：中信證券

中信證券稱，保險股已從成長股邏輯走向價值股邏輯，可重點關(guān)注友邦保險、中國平安、中國太保、中國財險，首選友邦保險。作為價值股，即便利率有所下行、保單增速較低，在已顯著超跌的情況下，預(yù)計這些因素對股價負面影響將逐步鈍化;重點個股憑借優(yōu)秀的盈利和現(xiàn)金回報水平，未來三年或有望取得年化超過15%的絕對回報。

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