華誼兄弟“戴帽”危機(jī)加劇 關(guān)鍵影視項(xiàng)目票房折戟

被華誼兄弟(300027.SZ)寄予厚望的《只有蕓知道》最終票房或?qū)⒉蛔?億元，在動(dòng)輒幾十億票房的市場(chǎng)，這一成績(jī)顯得有些落寞。

1月9日，受《誤殺》、《寵愛》等影片沖擊，賀歲檔影片《只有蕓知道》在上映21天后排片量大幅下滑至1.1%，截至當(dāng)日票房成績(jī)?yōu)?.57億元，分賬票房1.44億元。據(jù)貓眼專業(yè)版預(yù)測(cè)，其票房將止步于1.61億元票房。而該片是華誼兄弟2019年最重要的影視項(xiàng)目之一，也是馮小剛與其業(yè)績(jī)對(duì)賭能否完成的關(guān)鍵。

影視行業(yè)投資人曹海濤對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，華誼兄弟近兩年面臨比較嚴(yán)峻的債務(wù)問題，2018年已經(jīng)出現(xiàn)虧損，2019年再次虧損將會(huì)被ST，目前急需解決的是在內(nèi)容產(chǎn)出方面出現(xiàn)的斷層問題。

主業(yè)現(xiàn)斷層危機(jī)

自影視行業(yè)進(jìn)入“寒冬期”后，華誼兄弟的作品數(shù)量銳減。2019年全年，該公司僅《把哥哥退貨可以嗎》、《灰猴》兩部小眾電影上映，分別拿下157萬(wàn)元和344萬(wàn)元的票房。

而《只有蕓知道》作為馮小剛征戰(zhàn)賀歲檔的作品，本被市場(chǎng)寄予厚望，卻遭遇票房、口碑的雙滑坡。截至1月9日，該片票房成績(jī)?yōu)?.57億元，預(yù)計(jì)片方分賬金額為5379.4萬(wàn)元。

“《只有蕓知道》的票房表現(xiàn)反映出華誼現(xiàn)在面臨的主要問題就是內(nèi)容輸出有限，核心主業(yè)弱化。”曹海濤表示，該公司近年來(lái)不斷加碼影視小鎮(zhèn)項(xiàng)目建設(shè)，但回報(bào)有限，使得主業(yè)搖擺不定。

而華誼兄弟也逐漸意識(shí)到這一問題，其CEO王中磊在去年末的親筆信中坦言，過(guò)去幾年戰(zhàn)線過(guò)長(zhǎng)、投入過(guò)大、公司負(fù)擔(dān)過(guò)重，從而導(dǎo)致2019年成為他創(chuàng)業(yè)25年以來(lái)“最為艱難的一年”。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，王中磊將華誼兄弟的問題歸結(jié)為戰(zhàn)略失誤并不為過(guò)。2019年國(guó)內(nèi)票房與觀影人次再創(chuàng)新高，年度票房達(dá)到642.66億元，較2018年增5.4%;城市院線總觀影人次達(dá)到17.27億元。與華誼兄弟一同遭遇影視寒冬的光線傳媒(300251.SZ)憑借《哪吒之魔童降世》一片實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，2019年第三季度單季實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.04億元，同比增長(zhǎng)463.33%。

“光線傳媒、博納影業(yè)等影視公司在動(dòng)漫、主旋律電影上的內(nèi)容創(chuàng)新受到市場(chǎng)認(rèn)可，成為扭虧的關(guān)鍵。”影視行業(yè)分析師陳爍對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，“華誼兄弟在2019年將希望寄托在戰(zhàn)爭(zhēng)電影《八佰》上，沒有多點(diǎn)開花，在影片上映檔期一拖再拖后，僅剩《只有蕓知道》一部重要作品。”

其實(shí)，《只有蕓知道》在承擔(dān)華誼兄弟內(nèi)容輸出重任的同時(shí)，還關(guān)乎馮小剛與華誼的業(yè)績(jī)對(duì)賭能否完成。2016年，后者以10.5億元收購(gòu)了前者旗下東陽(yáng)美拉傳媒公司70%股權(quán)，并簽訂業(yè)績(jī)承諾協(xié)議，至2020年承諾期結(jié)束，若未能完成，前者將以現(xiàn)金方式補(bǔ)償。2016年和2017年，馮小剛均順利完成業(yè)績(jī)承諾;2018年，《手機(jī)2》檔期擱置，導(dǎo)致對(duì)賭失利，馮小剛支付7000萬(wàn)元作為補(bǔ)償。

根據(jù)合約，2019年，東陽(yáng)美拉需要完成1.52億元凈利潤(rùn)，這在很大程度上取決于《只有蕓知道》的票房表現(xiàn)。一位不具名業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，該片最終片方分賬可能只有6000萬(wàn)元左右，能否收回成本都是未知數(shù)。

徘徊在“戴帽”邊緣

業(yè)內(nèi)人士指出，《只有蕓知道》票房、口碑的雙失利，對(duì)華誼兄弟最嚴(yán)重的影響，可能就是年度扭虧無(wú)望。該公司2018年凈利潤(rùn)虧損近11億元，若2019年繼續(xù)虧損，該公司將被ST。

為避免2019年業(yè)績(jī)虧損，華誼兄弟已經(jīng)在2018年年報(bào)中提前計(jì)提了深圳華宇訊科技、GDC、浙江常升和東陽(yáng)美拉四家公司減值金額共計(jì)9.73億元。但從其2019年三季報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，情況不容樂觀。2019年前三季度，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.16億元，較上年同期下降49.22%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為-6.52億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1.94億元。

“華誼兄弟被ST的可能性比較大，其目前還有大量債務(wù)即將到期，王中軍、王中磊不斷質(zhì)押股權(quán)、貸款融資也是為了解決債務(wù)危機(jī)。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，截至2019年9月30日，華誼兄弟短期借款及一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)達(dá)32.52億元，其中，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債12.13億元。同時(shí)，其2019年申請(qǐng)的銀行授信期限均為一年，也就是2020年1月，可能將有11億元的銀行授信到期。

為了自救，華誼兄弟計(jì)劃賣出持續(xù)虧損的電影O2O平臺(tái)賣座網(wǎng)4%股份,不再納入上市公司合并報(bào)表范圍。

上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果去年再度虧損，2020年或成為華誼兄弟保殼的關(guān)鍵一年，《只有蕓知道》票房折戟不利于恢復(fù)市場(chǎng)信心。“除新片計(jì)劃外，今年華誼很有可能會(huì)開啟‘賣賣賣’的模式保殼，并與阿里實(shí)現(xiàn)深度捆綁。”

關(guān)鍵詞： 華誼兄弟