疫苗能成為歐美經濟復蘇希望嗎？

“疫苗有效性可達90%”，這則爆炸性的消息對歐美經濟市場的短期利好幾乎是100%的。

連日來，受輝瑞新冠疫苗出現突破性進展的消息影響，歐美股市紛紛上揚。市場不僅對這款疫苗寄予厚望，似乎也對未來的經濟復蘇充滿了信心。

不過，且不論這款疫苗的最終成效如何，疫苗是否真的能成為歐美經濟復蘇的希望呢?答案或許是復雜的。

90%，不是最后的“結論”

“對科學和人類來說，今天是偉大的一天。”當地時間昨日(11月10日)，輝瑞首席執行官布爾拉(Bourla)在接受媒體采訪時自豪地表示。

輝瑞和BioNtech在其聯名的新聞稿中稱，雙方合作的新冠疫苗在43538名試驗參與者中發現了94例新冠肺炎病例。而病例分布表明，疫苗預防新冠肺炎的有效性超過了90%。

90%，這是一個什么樣的概念?根據美國國家過敏癥和傳染病研究所所長福奇的說法，新冠疫苗的有效性只要能達到50%以上，就是“可以接受的”。而他最終希望看到的有效率是75%。也就是說，90%這一數字已經大大超出了包括福奇在內的全球知名專家的預期。

對飽受疫情之苦的全球人民而言，這確實是一個令人驚嘆的成績。當然，中國有句俗話：“行百里者半九十”。對于全球疫情防控、經濟復蘇而言，90%這個可喜的數字距離完成全球抗疫目標，依然有很長的路要走。

首先，90%并不是最終的“結論”。加州克瑞普斯研究轉化研究所所長托普爾(Topol)表示，這款疫苗的臨床實驗目前并沒有完全結束。根據實驗的目標，這項測試需要最終發現164例新冠肺炎病例才會終止。由于實驗尚未“揭盲”，從科學上看，其實際有效性有可能會低于90%。

另一方面，由于缺少更多數據的支持，這款被全球矚目的疫苗依然有很多問題亟待解答。“我們還不知道疫苗是否在最需要的老年人中能夠起作用。”美國西奈山伊坎醫學院病毒學家卡拉梅爾(Krammer)認為，輝瑞的實驗設計很難確定疫苗在65歲以上人群中的有效性。

人們同樣關心的另一個重要問題是，這款疫苗的有效力能維持多久?如果以流感疫苗為例，其有效性長則1年，短則數月，那么，新冠疫苗的速度能否追上新冠病毒變異的速度，這同樣有待解答。

輝瑞在新聞稿中指出，這款疫苗需要注射兩針，且需要保證“超低溫”的儲存條件。那么，未來對于這款疫苗的生產、物流甚至接種等問題上，也存在相當的不確定性。

或許正如明尼蘇達大學傳染病研究與政策中心主任奧斯特霍爾姆(Osterholm)所說，兩家公司的聲明，內容令人振奮。“但現在就對這款新疫苗下結論為時尚早。”

疫苗能解救低迷的經濟嗎?

盡管有諸多疑問沒有解答，但輝瑞疫苗的橫空出世并不阻礙資本市場的狂歡。連日來，歐美股市經歷了大幅上揚，美國三大股指更是一夜間接連創下歷史新高。

而在歐洲，來自美國的好消息同樣振奮人心。其中，備受疫情摧殘的西班牙市場反應尤為強烈。當地時間11月10日，西班牙IBEX35指數一度上漲近10%，這不僅是其史上最大的漲幅之一，也創下來10年來的新高。

與股市同時創下新高的，還有這兩個國家的疫情。截至當地時間昨日，美國累計新冠肺炎確診病例已超過1000萬，單日新增病例更是達到12萬以上。而在西班牙，該國昨日新增死亡病例高達411人，這是其第二波疫情以來的新高。

如同輝瑞疫苗所帶來的疑問，面對更加猛烈的二次疫情，新冠疫苗對經濟刺激的“有效期”能有多久，似乎也同樣猶未可知。

就在疫苗消息傳出后的第二天，美股的爆發式上漲就戛然而止，以科技股為主的納斯達克更是出現了連續下跌，歐洲股市同樣也是漲跌不一。市場對疫苗的“有效期”似乎就只有這么一天。

華爾街多家機構表示，市場似乎對疫苗“興奮過度”了。花旗集團評級策略師阿頓(Acton)稱，在分析疫苗研發成功后的情景時，花旗發現現有的信息嚴重不足，事情仍然存在令人失望的可能。

有研究機構指出，在疫苗普及前，市場似乎正在進入一種“新常態”。以深受疫情打擊沖擊的航空股為例，機構Inmarsat的研究發現，全球至少有83%的旅客不準備恢復到原來的旅行習慣。即使疫苗出現，31%的受訪者仍然會減少飛機出行。這樣深刻的影響恐怕不是一支疫苗就能夠解決的。

“當一些企業發現，遠程辦公能節省開支，還能避免疫情。此時，疫苗能帶來的改變就相對有限了。”Inmarsat指出，疫情對經濟不僅是沖擊，在某些方面甚至可能是一種“重塑”。或許，單純地指望疫苗來扭轉經濟局勢，本身也是片面和局限的。

事實上，此前，輝瑞并不是進度最快的海外醫藥公司。在美國率先進行新冠疫苗Ⅲ期試驗的4家公司中，輝瑞是最晚的一家。另外3家是強生、阿斯利康、莫德納。這三家公司在進行Ⅲ期試驗時，同樣曾引發過市場的轟動。只是，從目前來看，疫苗的研發對市場能形成短期的刺激，但長期的效應仍然有待觀察。

另一方面，即使疫苗研發接連傳出好消息，但民眾對疫苗的信任度，似乎遠沒有市場表現的那般熱情。據世界衛生組織預計，全球超過70%的人必須接種疫苗才能阻止病毒的傳播，但當前，可能不會有足夠多的人接種新冠疫苗。

許多國家的民意調查顯示，民眾對新冠肺炎疫苗的信心并不穩定，政治化以及錯誤的信息，不僅影響著民眾對新冠疫苗的接受度，也讓疫苗對經濟復蘇的推動力越發減弱。

中國模式是否是最好的“復蘇模板”?

當全球經濟深陷疫情的泥潭的同時，中國的經濟復蘇似乎沒有完全依賴疫苗。

今年10月，國際貨幣基金組織發布《世界經濟展望報告》。報告預計，2020年全球經濟將萎縮4.4%，而中國將是全球唯一實現正增長的主要經濟體。

根據國家統計局數據顯示，今年前三季度，中國國內生產總值同比增長0.7%。已成為全球首個完成“轉正”的主要經濟體。事實上，就在全球疫苗還沒有完成實驗的第二季度，中國的國內生產總值已實現同比增長3.2%。

另一方面，中國也并沒有因為疫苗研發的進度，而減緩開放的腳步。11月7日，海關總署發布消息稱，按美元計價，今年10月份我國外貿進出口額同比增長8.4%。這一增長速度是19個月來的新高。今年前10個月，中國出口達到了2.05萬億美元，較去年同期增長0.5%。

不難看出，中國經濟的復蘇并沒有“畢其功于一疫苗”。在持續推進疫苗研發的同時，在疫苗尚未全面普及前，有效的疫情防控，持續的對外開放，這恰恰是中國給出的最為有效的復蘇經濟的“答案”。

而在海外，也有不少國家和組織注意到了這樣的方式。這其中就包括深陷疫情以及經濟衰退的美國。

10月，美國有線電視新聞網(CNN)發表評論文章分析了中國與歐洲各國的防疫手段。文章稱，歐洲迎來了更兇猛、更致命的冬季疫情，但同時“中國卻變得越來越強大”。CNN表示，中國遏制疫情的手段非常有效，但中國防疫的最大成功在于復工復產后采取的防范措施。

北方信托公司首席經濟學家坦南鮑姆(Tannenbaum)表示，新冠病毒疫苗不會立刻給美國經濟帶來刺激。隨著美國經濟復蘇正在失去動力，政府有效的財政刺激和必要的疫情防控，始終是必要的。

當地時間11月9日，美聯儲在其半年度金融穩定報告提到，如果新冠病毒沒有得到控制，各類資產價格可能會大幅下降。經濟復蘇的前景也將會變得暗淡。報告中，美聯儲表示，疫苗的普及將會對一些行業帶來一定程度的利好。但與此同時，疫情的防控、政府的財政刺激，才是降低市場不確定性最有效的方式。

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