多家A股公司最新回應(yīng)來(lái)了 教培機(jī)構(gòu)進(jìn)入整頓轉(zhuǎn)型期？

7月24日，據(jù)新華社報(bào)道，中共中央辦公廳及國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步減輕義務(wù)教育階段學(xué)生作業(yè)負(fù)擔(dān)和校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱“雙減”意見(jiàn))，該意見(jiàn)此前于2021年5月21日中央全面深化改革委員會(huì)第十九次會(huì)議中審核通過(guò)。

中信證券此前研報(bào)指出，未來(lái)K9學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)或?qū)⑦M(jìn)入長(zhǎng)時(shí)間的強(qiáng)監(jiān)管時(shí)代，無(wú)論是經(jīng)營(yíng)發(fā)展還是資本化道路均被限制，同時(shí)學(xué)前教育培訓(xùn)和高中學(xué)科類培訓(xùn)也出現(xiàn)一定的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，因此建議培訓(xùn)機(jī)構(gòu)向政策更加鼓勵(lì)的素質(zhì)教育、職業(yè)教育、教育科技等方向轉(zhuǎn)型。

關(guān)于嚴(yán)禁學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)資本化，中信證券認(rèn)為，已上市的機(jī)構(gòu)或面臨退市或者剝離學(xué)科類業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)此，新東方最新公告稱，公司現(xiàn)在正考慮采取適當(dāng)?shù)暮弦?guī)措施，預(yù)期該等措施將對(duì)與中國(guó)義務(wù)教育制度學(xué)科有關(guān)的校外輔導(dǎo)服務(wù)產(chǎn)生重大不利影響。公司將就致力遵守“雙減” 意見(jiàn)及任何相關(guān)規(guī)則及法規(guī)積極尋求政府的指導(dǎo)及配合政府的行動(dòng)。

隨后，高盛將新東方美股評(píng)級(jí)下調(diào)至中性，目標(biāo)價(jià)3.60美元;將新東方港股評(píng)級(jí)下調(diào)至中性，目標(biāo)價(jià)28港元，將好未來(lái)評(píng)級(jí)下調(diào)至中性，目標(biāo)價(jià)5.60美元。

除了新東方之外，多家A股公司也就“雙減”政策的影響做出回應(yīng)：

中公教育：對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)不存在重大影響

中公教育在深交所公告稱，教育行業(yè)雙減政策對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)不存在重大影響，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為面向成年人的非學(xué)歷職業(yè)就業(yè)培訓(xùn)服務(wù)。

科德教育：K12課外培訓(xùn)業(yè)務(wù)占比小 “雙減政策”對(duì)公司業(yè)績(jī)影響較小

科德教育回應(yīng)“雙減政策”影響，公司目前主要為非義務(wù)階段的學(xué)生提供職業(yè)學(xué)歷教育及復(fù)讀業(yè)務(wù)。隨著今年陸續(xù)完成的并購(gòu)學(xué)校項(xiàng)目，職業(yè)教育未來(lái)將成為公司的主要業(yè)務(wù)。2020年度，公司K12課外培訓(xùn)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)300.37萬(wàn)元，占凈利潤(rùn)比例為1.84%，對(duì)公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響較小。公司將配合雙減政策的落地，進(jìn)一步合規(guī)經(jīng)營(yíng)，把這部分業(yè)務(wù)的影響減至最低。

豆神教育：“雙減”政策將對(duì)公司營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)產(chǎn)生重大不利影響

豆神教育回應(yīng)“雙減政策”影響，考慮到公司現(xiàn)有大語(yǔ)文學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù)收入占公司營(yíng)業(yè)收入比例逐年增高，“雙減”政策將對(duì)公司營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)產(chǎn)生重大不利影響。

華媒控股：“雙減”政策不會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)情況產(chǎn)生重大影響

華媒控股回應(yīng)“雙減政策”影響，公司及子公司未經(jīng)營(yíng)學(xué)科類培訓(xùn)業(yè)務(wù)，“雙減”意見(jiàn)不會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大影響。

學(xué)大教育：K12教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)受影響

學(xué)大教育回應(yīng)“雙減政策”影響，公司主營(yíng)的K12(包括義務(wù)教育階段以及普通高中階段)教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將受到影響，其中義務(wù)教育階段的學(xué)科培訓(xùn)業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)受到影響可能較大。公司教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入占比近99%，其中，高中階段營(yíng)業(yè)收入占教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)收入約60%，義務(wù)教育階段營(yíng)業(yè)收入占教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)收入約40%。

勤上股份：龍文教育面臨重大政策風(fēng)險(xiǎn)

勤上股份回應(yīng)“雙減政策”影響，龍文教育面臨重大政策風(fēng)險(xiǎn)，龍文教育將嚴(yán)格遵守政策相關(guān)要求，依法合規(guī)開展業(yè)務(wù)。龍文教育是當(dāng)前公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)來(lái)源之一，作為現(xiàn)有學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，“非營(yíng)利性機(jī)構(gòu)”的定位和可能的限價(jià)措施都將對(duì)龍文教育的盈利能力產(chǎn)生重大不利影響。截至2021年6月30日，因并購(gòu)龍文教育形成的商譽(yù)余額4.43億元，受此影響未來(lái)存在部分或全額減值的可能性。

國(guó)泰君安表示，“雙減”意見(jiàn)的落地，再次明確義務(wù)教育階段校外培訓(xùn)“從嚴(yán)治理，全面規(guī)范”的政策基調(diào)。本次核心內(nèi)容圍繞：

①明確學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)定位，統(tǒng)一登記為非營(yíng)利性機(jī)構(gòu);

②從嚴(yán)審批機(jī)構(gòu)，不再審批新的義務(wù)教育階段學(xué)科類校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，針對(duì)已備案線上學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)重新審批;

③學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)嚴(yán)禁資本化運(yùn)作，一律不得上市融資或通過(guò)股票市場(chǎng)融資，不得通過(guò)發(fā)行股份或支付現(xiàn)金等方式購(gòu)買資產(chǎn)，外資不得通過(guò)兼并收購(gòu)、受托經(jīng)營(yíng)、加盟連鎖等方式控股或參股;

④清理整治已違規(guī)機(jī)構(gòu)。我們認(rèn)為，本輪學(xué)科類校外培訓(xùn)監(jiān)管治理力度超市場(chǎng)預(yù)期，行業(yè)將進(jìn)入較長(zhǎng)的全面整頓規(guī)范及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型調(diào)整期。

此外，“雙減”意見(jiàn)規(guī)定，不再審批新的面向?qū)W齡前兒童的校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)和面向普通高中生的學(xué)科類校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)。其中，針對(duì)3-6歲學(xué)齡前兒童規(guī)定：①不得開展線上培訓(xùn);②嚴(yán)禁以學(xué)前班、幼小銜接班、思維訓(xùn)練班等名義開展線下學(xué)科類(含外語(yǔ))培訓(xùn)。預(yù)計(jì)學(xué)前階段在線教育機(jī)構(gòu)及思維訓(xùn)練類等學(xué)科類線下培訓(xùn)機(jī)構(gòu)將進(jìn)入較大業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型期。

國(guó)泰君安建議，短期規(guī)避培訓(xùn)板塊，關(guān)注職教和高教板塊的超跌機(jī)會(huì)。

關(guān)鍵詞： A股公司 教培機(jī)構(gòu) 整頓 轉(zhuǎn)型期