Refinitiv數(shù)據(jù)顯示：市場流動性已經(jīng)比2020年增長了近17%

2021年，企業(yè)通過發(fā)行股票、發(fā)行債券和簽訂新貸款協(xié)議，共籌集了創(chuàng)紀(jì)錄的12.1萬億美元資金，因?yàn)楦鲊胄械拇罅看碳ご胧┖鸵咔楹蠼?jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇推動了全球許多市場走高。

據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，Refinitiv數(shù)據(jù)顯示，今年還剩幾天，市場流動性已經(jīng)比2020年增長了近17%，而2020年本身是歷史性的一年，市場流動性比2019年新冠疫情危機(jī)前高出近四分之一。

兇猛的融資步伐突顯了世界許多地方的金融狀況是多么寬松，尤其是美國，2021年，美國企業(yè)籌集了超5萬億美元。

英國《金融時(shí)報(bào)》援引幫助為杠桿收購融資的法國巴黎銀行的銀行家Chris Blum表示：

“今年的資本市場真的太轟動了，我們預(yù)計(jì)這種情況將持續(xù)到明年。每年你都覺得市場會從這種瘋狂的步伐中走下坡路，但它就是很強(qiáng)勁。”

2021年美國公司債膨脹到10萬億美元規(guī)模

不得不說，美聯(lián)儲和歐洲央行在內(nèi)的各大央行在疫情最嚴(yán)重時(shí)期推出的大規(guī)模債券購買計(jì)劃，將借貸成本推至歷史低點(diǎn)，再加上金融體系中本身存在大量現(xiàn)金，這種環(huán)境極其有利于企業(yè)尋找新的投資者和貸款機(jī)構(gòu)。

銀行體系簽署了數(shù)十筆10位數(shù)乃至11位數(shù)的貸款，其中包括為跨國傳媒和娛樂公司Discovery與美國電話電報(bào)公司(AT&T)旗下華納傳媒(Warner Media)的合并提供資金(該筆資金為415億美元)，以及為貨運(yùn)鐵路運(yùn)營商加拿大太平洋鐵路公司(Canadian Pacific)收購競爭對手堪薩斯城南方鐵路公司(Kansas City Southern)提供資金。

在2021年規(guī)模已經(jīng)膨脹至約10萬億美元的美國公司債券市場，投資者接二連三地買進(jìn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年，全球規(guī)模超過100億美元的公司債券發(fā)行數(shù)量有11筆。

盡管因?yàn)樵S多大型藍(lán)籌公司在2020年充實(shí)了自有資金，使得歐洲和美國的高評級公司債券發(fā)行放緩，但垃圾級公司債券發(fā)行的激增使得2021年公司債券的新發(fā)行總額只下降了不到3%，為5.5萬億美元。

這在一定程度上受到了大量私募股權(quán)活動的支持，KKR、黑石(BLACKSTONE)、APOLLO等大量熱衷并購?fù)顺龅臋C(jī)構(gòu)通過信貸市場借款，為今年總計(jì)約1.1萬億美元的收購活動提供資金。

根據(jù)Refinitiv和標(biāo)普全球旗下leveraged Commentary & Data的數(shù)據(jù)，2021年至今垃圾債券發(fā)行較上年增長17%，至近6500億美元，而新發(fā)行的杠桿貸款(向高負(fù)債借款人提供的貸款)增長逾一倍，至6140億美元。

摩根大通負(fù)責(zé)承銷公司債券交易的高管Kevin Foley表示：

“無論你認(rèn)為估值是否過高，現(xiàn)實(shí)情況是系統(tǒng)中存在大量流動性，并購市場中的動物精神(不由自主的行為沖動)非常活躍。”

據(jù)彭博排行榜，摩根大通目前是全球承銷公司債券交易最多的機(jī)構(gòu)。

2021年股票發(fā)行總額達(dá)到1.44萬億美元

2021年全球股市經(jīng)歷了不平凡的一年。2021年趁著股市反彈，全球首次公開發(fā)行(IPO)融資額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的5940億美元。如果考慮新股發(fā)行，2021年股票發(fā)行總額達(dá)到1.44萬億美元，同比增長24%，續(xù)創(chuàng)2020年以來紀(jì)錄新高。

路透社指出，利率處在低位、疫苗的推廣帶來經(jīng)濟(jì)重新開放，這些因素刺激了投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，使其投機(jī)意愿大大增強(qiáng)，從科技初創(chuàng)企業(yè)到特殊目的收購公司(SPAC)，各類企業(yè)紛紛上市。

特別是在美國，2021年IPO規(guī)模在已經(jīng)很龐大的2020年基礎(chǔ)上，幾乎再翻了一番，包括電動汽車制造商Rivian、芯片制造商GlobalFoundries、約會應(yīng)用程序Bumble，以及獲得巴菲特和騰訊投資的巴西數(shù)字銀行Nubank等公司均已通過上市，籌集了巨額資金。

如果分行業(yè)看，科技及醫(yī)療保健業(yè)占了IPO的大宗。路孚特?cái)?shù)據(jù)顯示，今年科技業(yè)有426件IPO，醫(yī)療保健業(yè)有332宗，總計(jì)占全球IPO集資金額的近42%。

2021年規(guī)模排名居前的IPO融資大案包括：137億美元的Rivian、54億美元的快手及46億美元的韓國電子商務(wù)企業(yè)Coupang。

此外，今年是有史以來第一次，美國的SPAC公司籌集的資金超過了傳統(tǒng)IPO。自2021年第一季度數(shù)量激增后，SPAC發(fā)行有所放緩，但在今年最后幾個(gè)月，SPAC上市數(shù)量又開始激增，2021年至今，全球SPAC共籌集了逾1520億美元。

不過，盡管整體股市交易量強(qiáng)勁且增長穩(wěn)健，但許多新上市公司在上市后表現(xiàn)異常糟糕。

跟蹤美國新上市公司平均表現(xiàn)的Renaissance IPO指數(shù)今年以來下跌約8%，而同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲25%。這是該指數(shù)自2009年推出以來相對于標(biāo)普500指數(shù)的最差表現(xiàn)。

而SPAC市場的“非同一般”，也導(dǎo)致現(xiàn)在大量的SPAC公司在尋找并購機(jī)會。

根據(jù)Dealogic的數(shù)據(jù)，目前有超過550家SPAC公司正在尋找并購目標(biāo)，其中近200家公司的最后期限是在2022年底之前。它們的成功或失敗將有助于決定SPAC現(xiàn)象是否會持續(xù)下去，或者它們是否會逐漸消失，成為2020年前的小眾產(chǎn)品。

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