主要歐洲國家股指周二全線收跌 德法意股結束兩日連漲

繼美聯儲之后，歐洲央行也發出了Taper信號，一時間市場對疫情以來全球史無前例的貨幣刺激即將步入拐點的預期快速升溫，歐美股市周二雙雙下跌。

周二，歐元區公布的8月通脹數據創下十年新高，隨后歐洲央行官員紛紛釋放鷹派信號，泛歐股指歐洲斯托克600指數午盤轉跌，收盤跌落周一所創的8月18日上周三以來高位。

主要歐洲國家股指周二全線收跌，德法意股結束兩日連漲，西班牙股指連跌兩日，英股在本周首個交易日回吐上周五所有漲幅。

隨后，美國三大股指也集體低開，最終收跌，其中道指連跌兩日，跌幅0.11%，標普收跌0.13%，納指收跌0.04%，均跌離周一所創的最高位。

歐元區通脹“亮紅燈” 歐央行鷹派呼聲漸漲

周二公布的初步數據顯示，歐元區8月CPI較去年同比上漲3%，顯著高于經濟學家預測的2.7%，較7月份的2.2%進一步大幅攀升，是2011年11月以來的最大漲幅。

作為“歐洲最怕通脹的國家”和歐元區最大經濟體，德國周一公布的8月份CPI為3.4%，是2008年以來最高值，法國周二公布的CPI數據也為近三年來最高。

與美聯儲類似，歐央行此前也表態稱，通脹飆升很可能是一小部分商品和服務供應不足的暫時結果，隨著世界各國經濟更全面地重新開放，供應不足將得到緩解。

今年7月，歐央行改變其 "低于但接近2%"這一模糊的通脹目標，將通脹目標定在2%，并正式確認了對稱的通脹目標，明確表示，如果通脹率高于這一目標的時期可能是“短暫的”，它將保持關鍵利率不變。

但近期數據顯示，通脹壓力更具可持續性的風險正在上升，本周歐央行多位票委都公開暗示，歐洲版縮減購債即將到來。

周二，立場鷹派的荷蘭央行行長、歐央行管委Klass Knot接受采訪時表示，歐元區的通脹前景“已經顯著改善”，足以合理化抗疫緊急購債措施PEPP“可立即放緩步伐”，并在明年3月按原計劃徹底結束PEPP購債。

奧地利央行行長、歐央行管委Robert Holzmann也在同一天發言稱，歐元區經濟正在如預期一般全面復蘇，這使得決策者可以考慮放慢緊急購債計劃PEPP的步伐。

Holzmann支持繼續進行2015年開啟的疫情前常規量寬購債APP項目，他還支持歐央行模仿美聯儲那樣，將對購債的前瞻指引與未來加息路徑相分開，并稱在7月貨幣政策會議上，“這是管委們一種普遍的感覺”。

在歐央行官員“吹風”PEPP購債即將縮減的消息后，歐洲股市加速下挫。

重磅會議來襲，歐央行如何抉擇?

歐洲央行將于9月9日下周四討論今年第四季度的貨幣政策。

當前市場普遍預期，歐央行9月會議只是會對縮減PEPP抗疫緊急購債項目進行初步討論，未來幾個月需要決定該項目是如期于明年3月結束，還是因疫情復燃而再度延長。

Knot在昨日講話中也承認，疫情確實存在卷土重來的風險，下周也許不會做出Taper具體結論，而是看疫情如何發展。

華爾街日報援引巴克萊經濟學Silvia Ardagna稱，預計歐洲央行下周將繼續傳達這樣的信息，即貨幣政策將長期保持寬松，以避免過早收緊融資條件。

此外，市場預計歐洲央行將承認今年的通脹率將略有上升，但在2022年和2023年，物價上漲速度將繼續放緩，通脹率將再次低于目標。這意味著歐央行在2024年前可能不會提高其關鍵利率。

數據顯示，2021年第二季度，歐元區經濟規模仍比2019年底低3%，而美國經濟已恢復到疫情前的規模。但在截至今年6月的三個月里，歐元區經濟增長速度快于美國，經濟學家們預計今年年底應該會恢復到疫情前的水平。

美聯儲Taper箭在弦上

相比歐洲央行，美聯儲已經為Taper作了不少鋪墊，以避免出現2013年式的“縮減恐慌”。

在上周五杰克遜霍爾央行年會的講話中，鮑威爾著重強調了通脹走高只是暫時的，并首度明確稱如果經濟進展持續，他與大多數美聯儲官員都支持可能在今年開始縮減買債(Taper)，但減碼QE并不直接暗示未來的加息時間。事實上，美國遠未滿足加息條件，“距離充分就業還有很長的路要走”。

高盛分析指出，鮑威爾的講話符合預期，他確認了近幾個月的強勁就業增長以及Delta變種帶來的下行風險。該行預計，美聯儲目的是在9月給出提前通知，在11月正式宣布開始縮減購債規模。

具體來看，高盛預計，美聯儲11月正式宣布的可能性為45%，12月正式宣布的可能性為35%，推遲到2022年的可能性為20%。

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