券商板塊持續走強，帶動證券類ETF成交量上升

券商股被視為A股行情風向標，證券類ETF場內成交額的變化也反映出資金的博弈心理。近期券商板塊持續走強，帶動證券類ETF成交量上升。

滬指震蕩一段時間后迎來反彈，市場成交情緒回暖。截至5月26日收盤，滬指報3593.36點，滬深兩市合計成交9668.39億元，前一日成交額達到10064.77億元，創下近三個月來新高。北上資金繼昨日凈買入217.23億元之后，今日凈買入91.03億元，創下近一個多月來第二高買入記錄。

與此同時，號稱“市場風向標”的券商股出現數次爆發。證券公司指數分別在5月14日和5月25日收獲超7%和4%的漲幅，數只券商股漲停，雖然5月26日證券板塊盤中沖高回落，但仍有個別券商股漲?；蚴斋@較大漲幅。證券類ETF成為資金左側布局板塊的利器，本周以來，證券ETF有兩次成交額排在所有股票ETF之首。

目前，滬指隨時有望站穩3600點。有業內人士認為，市場交投情緒以及高景氣行業的業績表現都將會成為市場上漲的重要推動力。

證券類ETF成交活躍

有行情，買券商。

券商板塊自5月11日觸底以來，開啟了反彈之路。東方財富Choice數據顯示，截至5月26日收盤，近半個月來證券指數有過兩次大漲行情，分別是5月14日大漲7.41%，5月25日大漲4.35%。5月26日，證券指數開盤再度沖高，但最終震蕩回落，不過依舊有個別券商股出現漲?；虼鬂q行情。

券商板塊的持續走強再度帶動股票ETF的成交量上升。數據顯示，5月14日，國泰中證全指證券ETF(簡稱“證券ETF”)成交額達到48.04億元，華寶中證全指證券ETF(簡稱“券商ETF”)成交額達到30.48億元，分別位居當日股票ETF成交額第一和第三。5月24日，證券ETF和券商ETF分別以21.26億元和11.95億元成交額再度攬下第一和第三。5月25日，證券ETF和券商ETF成交額分別達到40.41億元和24.71億元。5月26日，證券ETF以27.88億元的成交額位居股票ETF首位。

券商股向來被視為A股行情風向標，證券類ETF場內成交額的變化也反映出資金的博弈心理。從證券類ETF份額變化情況來看，截至5月25日，券商ETF份額年內增長22.15億份，證券ETF份額年內減少25.05億份。

近一個月來，酒、醫藥生物、食品飲料、新能源車等行業ETF凈值漲幅在全市場居前，證券類ETF亦有不錯表現，多只證券類ETF凈值漲幅超8%。

行情能持續多久

自今年1月中旬至5月上旬，證券板塊一直震蕩下行。但從一季報披露的業績看，券商整體表現可圈可點。截至今年一季度末，40家上市券商合計實現營業收入1367.92億元，較去年同期的1067.25億元增長28.17%;合計實現凈利潤422.31億元，較去年同期的331.86億元增長27.25%。

當資金近期大幅流入證券板塊后，市場的成交量開始回暖。券商ETF基金經理豐晨成認為，風險偏好拐點意味著之前謹慎預期不斷強化引發的券商今年相對負收益，有了爆發性反彈的需求。同時機構占比低，意味著行情啟動后，相對收益方向投資者的回歸，不排除可能會引發券商越領漲越需加倉的節奏。

滬指沖破3600點近在眼前，本輪券商行情也吸引著資金的注意。獨立財經評論員郭施亮在接受《國際金融報》記者采訪時表示，券商等金融板塊大漲與人民幣升值預期有關，人民幣升值促使人民幣資產價格上漲，外資加速流入，成為股市行情上漲的重要推動力。

金百臨咨詢首席分析師秦洪對記者表示，券商股上漲主要原因是背離，一方面是一季度業績繼續走高，另一方面是股價在一季度持續走軟。“背離的背后就是估值的低企，最低時的券商股估值僅僅較2018年10月高10%，而2018年10月正是股票質押風險集中釋放的時候，也是券商股估值最為悲觀的時候。而當前券商的經營環境大為改善，所以吸引了增量資金介入。”

證券板塊是否具有持續上漲的動力?

“券商板塊的上漲歷來具備爆發力，但很難判斷行情的可持續性。歷史上，券商行情的可持續通常依賴于非常強的業績趨勢和重大的主題催化劑，目前來看，尚沒有此類條件的出現。但從一個相對長的時間維度看，中國證券公司相比于已較為成熟的海外同業，其業務規模、結構和服務能力無疑還有長足的進步空間。”德邦基金股票投資部基金經理徐一陽向記者分析稱。

近期市場直逼3600點的原因有哪些?

徐一陽認為：“首先，最核心的原因仍然是今年中國經濟的韌性足夠強，很多高景氣行業仍能保持非常不錯的業績增速，在今年一季度，A股整體估值處于歷史相對高位，但經歷了幾個月的調整，很多公司的估值開始趨于合理。其次，一些邊際上的負面因素，比如對流動性收緊的擔憂、風險偏好的下行也在過去一段時間的調整中，逐步被市場消化吸收，短期內不再是市場的階段性矛盾。最后，人民幣的持續升值，可能也增強了海外資金配置A股的意愿，近期北上資金增配的趨勢明顯。”

記者 夏悅超

關鍵詞： 滬指震蕩 反彈 行情 市場