次高端白酒隨著宴席市場的恢復今年有望迎來快速增長

白酒板塊，全年來看，高端白酒及次高端白酒消費升級趨勢明顯，擴容提速，相關酒企動銷進度遠好于去年同期，相比2019年亦體現出明顯增長及結構提升，次高端白酒隨著宴席市場的恢復今年有望迎來快速增長，價格帶有望由300-500元向500元以上升級。隨著夏季來臨白酒進入相對淡季，控貨挺價將成為主旋律，批價或成為較好的觀測指標，建議投資者針對估值較為合理的高端白酒茅五瀘加大布局力度，同時關注在次高端升級價位帶有重點產品布局的標的公司。啤酒板塊，2021Q1青島啤酒、重慶啤酒等廠商均完成了良好開局，動銷良好，部分廠商也已經對多個sku進行提價，建議關注啤酒行業去年疫情低基數下的銷量和業績反彈，同時麥芽、包材等原材料上漲促使廠商通過產品結構升級消化成本端上漲。目前行業估值已回落至合理區間，安全邊際改善，首推華潤啤酒、重慶啤酒，推薦青島啤酒、珠江啤酒。乳制品板塊，上游奶源供給偏緊價格持續上行，帶動下游競爭趨緩，同時一季度同比均呈現明顯改善，建議關注估值回落合理區間的伊利股份、蒙牛乳業，其他乳制品建議關注中國飛鶴和妙可藍多。鹵制品板塊，持續看好鹵味龍頭絕味食品，股權激勵的主業高增長目標疊加近期單店持續恢復，建議關注困境反轉的周黑鴨。

數據跟蹤：截止5月14日，京東商城飛天茅臺、五糧液、洋河夢之藍、劍南春、水井坊價格分別為1499元、1389元、659元、459元、529元，價格相比上周分別變動0元、0元、0元、0元、+20元。

重要研報：巴比食品(605338)：三分書里識巴丘，包點鋪中述巴比：早餐剛需賽道優質，C端格局未定，B端亟待升級;巴比產品多樣研發力強、特許加盟模式成熟，高毛利高周轉保障品牌長期增長;公司組織清晰架構穩定，支出成本穩中有降，聚焦大品牌戰略開拓路徑清晰。

風險提示：疫情不可控性;食品安全風險。

關鍵詞： 次高端 白酒 市場 增長