江蘇宏偉科技股份有限公司科創(chuàng)板IPO成功過會(huì)

5月18日，上交所發(fā)布科創(chuàng)板上市委2021年第31次審議會(huì)議結(jié)果公告，江蘇宏偉科技股份有限公司(以下簡稱“宏微科技”)科創(chuàng)板IPO成功過會(huì)。

不過，上交所科創(chuàng)板上市委也提出三大問詢。其一，請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說明2020年?duì)I業(yè)收入大幅上升、主營業(yè)務(wù)毛利率低于同行業(yè)平均水平的原因。請(qǐng)保薦代表人說明：(1)對(duì)公司VWI模式銷售、對(duì)成都宏微銷售、2020年收入確認(rèn)、應(yīng)收賬款及壞賬準(zhǔn)備計(jì)提等事項(xiàng)的核查情況;(2)選擇同行業(yè)公司是否可比，預(yù)計(jì)市值估值方法是否合理及其風(fēng)險(xiǎn)。

其二，請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說明發(fā)行人主要產(chǎn)品代際劃分、技術(shù)水平與行業(yè)主流技術(shù)水平及未來發(fā)展方向的比較情況。請(qǐng)保薦代表人對(duì)公司技術(shù)的先進(jìn)性、功率半導(dǎo)體器件行業(yè)技術(shù)升級(jí)及產(chǎn)品迭代風(fēng)險(xiǎn)發(fā)表明確意見。

其三，請(qǐng)發(fā)行人代表說明：發(fā)行人實(shí)際控制人向相關(guān)股東及其投資人借款情況、是否存在未結(jié)清債務(wù)及相關(guān)擔(dān)保情況。請(qǐng)保薦代表人就上述事項(xiàng)發(fā)表明確意見，并說明對(duì)實(shí)際控制人持有權(quán)益是否存在爭議及不確定性、是否存在股權(quán)代持、報(bào)告期實(shí)際控制人是否發(fā)生變更的核查過程及結(jié)論。

資料顯示，宏微科技專注于功率半導(dǎo)體器件的研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，目前已具備并掌握先進(jìn)的 IGBT、FRED 芯片設(shè)計(jì)能力、工藝設(shè)計(jì)能力、模塊的封裝設(shè)計(jì)與制造能力、特性分析與可靠性研究能力、器件的應(yīng)用研究與失效分析能力。公司自主研發(fā)設(shè)計(jì)的芯片是公司模塊產(chǎn)品具有高性價(jià)比的主要競爭力之一。

2017-2019年及今年上半年，宏微科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為2.09億元、2.63億元、2.6億元、1.42億元，對(duì)應(yīng)的凈利潤為705萬元、573萬元、912萬元、1042萬元。其中芯片(含受托加工)、單管及模塊產(chǎn)品合計(jì)銷售收入分別為16,339.89萬元、22,139.07萬元、24,699.47萬元和 13,724.10萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為79.08%、85.51%、95.79%和 98.11%。

可以看出，宏微科技三類產(chǎn)品銷售收入存在波動(dòng)，若未來各產(chǎn)品面對(duì)的目標(biāo)市場需求不足、競爭加劇或競爭 對(duì)手提供性價(jià)比更高的產(chǎn)品，導(dǎo)致客戶流失，市場占有率下降，將有可能導(dǎo)致宏微科技收入增長不及預(yù)期，公司經(jīng)營業(yè)績將面臨波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)營業(yè)績波動(dòng)也影響其毛利率變化。報(bào)告期內(nèi)，宏微科技主營業(yè)務(wù)的綜合毛利率分別為23.60%、22.03%、23.44%和 22.51%，存在一定的波動(dòng)。特別是隨著2018年以來國家關(guān)于新能源客車補(bǔ)貼政策的調(diào)整，公司電源模組業(yè)務(wù)毛利率呈逐年下降趨勢。報(bào)告期內(nèi)宏微科技電源模組業(yè)務(wù)毛利率分別為21.08%、13.56%、7.01%和2.65%。如果未來公司產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢減弱、市場競爭加劇、市場供求形勢出現(xiàn)重大不利變化、采購成本持續(xù)提高或者出現(xiàn)產(chǎn)品銷售價(jià)格持續(xù)下降等情況，將導(dǎo)致公司綜合毛利率下降。(校對(duì)|Lee)

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