英國“餓了么”Deliveroo成了“倫敦史上最慘IPO”

沒有預想中的火爆場面，由于投資者質疑其盈利能力和過高的估值，英國版“餓了么”Deliveroo上市首日即遇冷。

3月31日周三Deliveroo在倫敦上市，股價開盤就大幅下挫，盤中最多下跌30%，截止收盤收跌26%，報2.87英鎊。

圖片來源：CNBC

Deliveroo由美國創業者、前摩根士丹利分析師Will Shu創立，目前已經成為英國最知名的初創公司之一。目前該公司在12個市場擁有超過2000名員工，并有超過10萬名騎手為11.5萬個餐廳和商家進行配送。

對于這家有亞馬遜投資的企業為何遇冷，一些投資者擔心，如果監管機構打擊零工經濟，那么Deliveroo的商業模式將面臨風險。

金融服務公司Hargreaves Lansdown 分析師Sophie Lund-Yates對CNBC表示，與騎手相關的監管加強，將是對其盈利能力的最大威脅， 這也是該公司首日交易中投資者的最大焦慮因素。

Deliveroo的上市由投行摩根大通和高盛牽頭，還有美銀美林、花旗、Jefferies和Numis參與。此次Deliveroo上市暴跌，讓不少早期投資人對投行的定價感到失望。CNBC援引知情人士稱，三家對沖基金周三持有Deliveroo的空頭頭寸。

投資者反應冷淡

盡管這家公司風頭正勁，不過投資者的反應冷淡似乎已有苗頭。此前該公司將上市指導價定在了每股3.90英鎊，為其定價區間的下端。

彭博當時報道稱，越來越多的基金表示不會購買該公司的股票，因為擔心該公司對待騎手的方式與負責任的投資做法不符。

此外，還有一些機構擔雙重股權結構并不利于公司治理。Deliveroo曾表示，他們將給予創始人兼CEO Will Shu三年的表決控制權，以便保證他能穩定地執行長期計劃。

CNBC援引AJ Bell投資總監表示，當多名基金經理站出來表示，由于對工作模式的擔憂，他們不會支持該業務時，情況就開始惡化了，這可能嚇壞了許多投資者。

未來能否盈利是關注焦點

未能盈利可能也讓投資者對其長期業務模式產生質疑。

根據此前披露的招股書，去年因為疫情關系，使用外賣訂餐的人數和頻率大為增加，推動Deliveroo總交易額(主要由消費者的支出構成)增長64%，達到41億英鎊。

不過盡管已經成立了8年，這家公司仍然處于虧損狀態。2020年，Deliveroo的虧損同比收窄了29%，至2.237億英鎊。

盈利能力的擔憂還有來自競爭對手的沖擊。目前，Deliveroo還面臨Uber和Just Eat的競爭，這讓不少人懷疑Deliveroo是否能提高其利潤率并最終實現盈利。

華爾街日報指出，包括Aviva Investors和Standard Life Aberdeen PLC在內的大型機構近日表示不會購買該公司股票，原因就是對該公司的盈利前景越來越感到擔憂。

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