周線五連陰 核心資產反彈窗口也來了？

春節過后，A股進入了震蕩的調整行情，周線五連陰。市場何時才能迎來反彈?這或許取決于即將到來的財報季!

圖源：天風證券

在天風證券看來，今年的業績披露期，對于A股市場而言，或許至關重要!

特別是在一季報預告披露的高峰時段，也就是自本周開始至4月15日，業績將再度成為驅動A股行情的關鍵變量。相對而言，核心資產的超跌反彈有望開始。

4月反彈，窗口期來了?

3月19日上周五晚間，證監會發布修訂后的《上市公司信息披露管理辦法》顯示，明確上市公司應當披露的定期報告包括年度報告和中期報告，沒有季度報告，《信披辦法》自5月1日起施行。

這也就意味著，在5月以前，A股今年仍需照往年慣例，深證主板和中小板需要披露一季報。

天風證券劉晨明團隊認為，在4月上旬，隨著一季報預告密集披露期臨近，A股4月反彈窗口期也就隨之而來。

上述團隊在研報中稱，由于2021年國內進入信用收縮周期(債務總額增速回落)、全球利率和通脹預期易上難下，因此A股市場很難再像2019和2020年一樣大幅提估值，于是業績就成為推動股價的核心因素。

即A股市場在業績披露期可能迎來分子端的催化，但是在業績空窗期，則面臨分母端的不確定性。因此，4月上旬，一季報預告密集披露期臨近，為A股反彈提供了窗口期。

市場什么時候孕育反彈?

德國商業銀行首席中國經濟師周浩也撰文稱，A股市場的反彈大致會在以下三種情形中出現，其中，四月集中出爐的一季報也是重要的一環。

在他看來，首先，市場需要逐步適應新的貨幣政策取向，抑或中國央行在邊際上放松貨幣政策。這大約都需要一兩個月的時間。

第二，對部分行業的集中打壓的負面消息逐步被市場消化，這大概率需要一個可以讓恐慌情緒極度上升再極度釋放的事件，盡管時點而言不好把握，但只要類似事件出現，應該是市場的底部區域出現之時。

第三，“抱團股”要給予市場業績信心，四月集中出爐的一季報會是一個重要的時間節點，總體而言，這些公司已經被深度研究和挖掘，因此不應該有太多業績爆雷的可能性。

業績是反彈關鍵

近來，全球市場深受美債收益率走高擾動。對此，證監會主席易會滿已在周末的演講中淡化了部分影響。

易會滿稱：

當前，市場上也出現了一些有趣的現象。比如，部分學者、分析師關注外部因素遠遠超過國內因素，對美債收益率的關注超過LPR、Shibor和中國國債收益率，對境外通脹預期的關注超過國內CPI。對這種現象我不作評價，但對照新發展格局，建議大家做些思考。

由此，天風證券分析師吳先興在周報中指出，易會滿發言顯示出呵護市場態度。此外，市場已經連續調整5周，屬于連續下跌較為極端的情況，前期最超跌的軍工板塊開始率先反彈，市場周線反彈或將隨時來臨。

從本周開始至4月15日前，將進入一季報預告披露的高峰時段，業績將再度成為驅動行情的關鍵變量，相對而言，核心資產的超跌反彈有望開始。

關鍵詞： 周線 核心資產