滬指低開1.15% 茅臺(tái)跌至2000元

A股三大指數(shù)集體低開，滬指跌1.15%，深成指跌1.80%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.81%，油氣板塊逆勢活躍，權(quán)重股繼續(xù)下行。

貴州茅臺(tái)繼續(xù)走低，低開1.62%，報(bào)2000.00元。

興業(yè)證券研報(bào)指出，當(dāng)前市場處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、中美地產(chǎn)周期共振、補(bǔ)庫存的共振階段，基本面持續(xù)向好，把握經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的結(jié)構(gòu)性主線。近期市場波動(dòng)加大，不宜過度悲觀，投資者可適當(dāng)降低預(yù)期收益。目前市場面臨估值向下、基本面向上，重點(diǎn)關(guān)注基本面業(yè)績短期能夠兌現(xiàn)且有明顯改善的方向。特別是PPI和工業(yè)增加值，一價(jià)一量隨著全球復(fù)蘇迎來量價(jià)齊升，中上游周期行業(yè)有望迎來業(yè)績明顯改善。

平安證券研報(bào)指出，鋼鐵板塊本輪上漲主要有三個(gè)預(yù)期：(1)政策壓制供應(yīng)增長的預(yù)期。兩會(huì)前夕，“碳中和”概念再度爆發(fā)，作為工業(yè)行業(yè)里重要的碳排放大戶，受到市場關(guān)注。市場預(yù)期“碳中和”或?qū)е落撹F行業(yè)重新開啟新一輪供給側(cè)改革。(2)需求快速啟動(dòng)預(yù)期。(3)通脹繼續(xù)的預(yù)期。在此背景下，作為大宗商品的黑色金屬受到市場資金追捧。從基本面來看，表現(xiàn)相對滯后。目前，主要鋼材產(chǎn)品價(jià)格春節(jié)后拉漲過快，均漲至近幾年高位，終端客戶觀望情緒濃厚，采購并不積極。春節(jié)后，終端需求啟動(dòng)情況還需進(jìn)一步觀察。

方正證券表示，短期A股市場交易核心轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，相比之下流動(dòng)性的邏輯減弱。隨著高位核心資產(chǎn)估值不斷回落，市場波動(dòng)性加大可能壓制資金風(fēng)險(xiǎn)偏好。建議投資者從兩個(gè)維度關(guān)注景氣超預(yù)期且具備低估值、高安全邊際的順周期品種：一是周期板塊中，關(guān)注受益于“碳中和”推進(jìn)、行業(yè)格局優(yōu)化的化工、有色、鋼鐵、建材;二是金融板塊中，關(guān)注受益利率上行與企業(yè)盈利改善的銀行、保險(xiǎn)。

光大證券指出，當(dāng)前A股估值整體處于較高水平，大盤股、消費(fèi)等板塊估值處于歷史高位，春節(jié)之后高估值板塊持續(xù)調(diào)整。當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、PPI上行趨勢確立、寬松政策邊際有所收緊，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)及市場環(huán)境與歷史上A股高低估值收斂時(shí)的環(huán)境較為類似，A股風(fēng)格切換和高低估值收斂的趨勢將持續(xù)。

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