一汽集團計劃72億美元收購華晨中國股份 華晨中國短線直線飆升25%

午后華晨中國短線直線飆升25%。據(jù)媒體報道，一汽集團計劃作價約72億美元收購華晨中國股份。報價約為11港元/股，這較華晨中國過去1個月平均股價6.48港元溢價70%。

據(jù)路透報道，一汽集團正考慮收購寶馬的主要中國合作伙伴華晨中國汽車控股有限公司，交易總價可能達到72億美元。

報道稱，相關(guān)收購計劃正在討論中，一汽將首先收購華晨手中30.43%的股份以及遼寧省交通投資集團持有的11.89%的股份。然后一汽將對華晨剩余的股份提出強制性收購要約。目前一汽的收購報價約為11港元/股，這較華晨中國過去1個月平均股價6.48港元溢價70%。

受此消息影響，港股汽車股短線走高，廣汽集團漲5.2%，東風集團股份漲3.4%，北京汽車漲3.6%。

公開資料顯示，目前華晨集團在遼寧、四川和重慶有6家整車生產(chǎn)企業(yè)，2家發(fā)動機生產(chǎn)企業(yè)和多家零部件生產(chǎn)企業(yè);擁有華晨中國、金杯汽車、上海申華和新晨動力4家上市公司，員工4.7萬人。

華晨汽車去年11月被申請破產(chǎn)重整。隨后沈陽市中級人民法院裁定受理債權(quán)人對華晨集團的重整申請。

此前據(jù)第一財經(jīng)報道，華晨汽車集團控股有限公司破產(chǎn)重整獲得新的進展，華晨集團管理人對12家企業(yè)提出實質(zhì)合并重整申請。在破產(chǎn)重整過程中，包括華晨自主乘用車、零部件等在內(nèi)部分子公司業(yè)務已停滯，對應品牌終端經(jīng)銷商無車可賣，部分經(jīng)銷商已轉(zhuǎn)投其他品牌。內(nèi)部人士稱，華晨汽車集團及各公司都應該在找合作伙伴。

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近日，華晨汽車集團控股有限公司(下稱“華晨汽車集團”)破產(chǎn)重整獲得新的進展，華晨集團管理人對12家企業(yè)提出實質(zhì)合并重整申請。第一財經(jīng)記者獨家獲悉，在破產(chǎn)重整過程中，包括華晨自主乘用車、零部件等在內(nèi)部分子公司業(yè)務已經(jīng)陷入停滯狀態(tài)，對應品牌終端經(jīng)銷商無車可賣，部分經(jīng)銷商已經(jīng)轉(zhuǎn)投其他品牌。

“現(xiàn)在業(yè)務基本停止了。”華晨汽車投資(大連)有限公司內(nèi)部人士對第一財經(jīng)記者獨家表示，華晨汽車集團及各公司都應該在尋找合作伙伴。“也可以說混改，可以在集團層面整體，也可以子公司分開進行。上市公司應該不會受太大影響，可能最終控制人會發(fā)生變化。”

而華晨汽車集團破產(chǎn)重組對經(jīng)銷商和供應商都造成了影響。“對于華晨集團的中華、華瑞、金杯，這些我們現(xiàn)在都暫時停止發(fā)貨了。”一家華晨汽車集團的零部件供應商對記者表示。此外，記者走訪北京與上海多家華晨中華品牌4S店發(fā)現(xiàn)，兩個城市華晨中華4S店幾乎都改賣其他品牌汽車。“廠家在重組，中華停止生產(chǎn)了。現(xiàn)在不賣中華了，店里賣的是金杯品牌的汽車。”一名華晨中華的經(jīng)銷商對記者表示。

去年底，第一財經(jīng)記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，對于華晨自主板塊的部分產(chǎn)品，廠家已開始直營賣車，與眾多汽車品牌由4S店售車的模式有所不同。彼時，記者在現(xiàn)場看到，幾輛中華車型在沈陽華晨金杯汽車銷售有限公司的外面陳列著，門口豎立著一塊很大的廣告牌，上面寫著“華晨廠家直營”幾個大字。而沈陽華晨金杯汽車銷售有限公司也是通過廣告牌的形式立在門外，其經(jīng)營范圍為整車批發(fā)零售、二手車置換、汽車租賃、汽車零部件批發(fā)零售、代辦保險。

“現(xiàn)在只有100多輛車了(中華系列和華頌)，都是庫存車，我們已經(jīng)對車輛進行錄牌了，因為大部分車是國五標準的車型。”上述“華晨廠家直營”相關(guān)人士對記者表示。

1月27日，金杯汽車股份有限公司(600609，下稱“金杯汽車”)和遼寧申華控股股份有限公司(600653，下稱“申華控股”)相繼發(fā)布公告稱，兩家公司控股股東分別于1月26日收到沈陽市中級人民法院送達的《通知書》，華晨汽車集團控股有限公司管理人申請對華晨集團等12家企業(yè)采用實質(zhì)合并重整方式進行審理。12家企業(yè)中包含公司的直接控股股東資產(chǎn)公司以及公司持股3.33%的華晨汽車投資(大連)有限公司。

記者了解到，實質(zhì)合并重整是將企業(yè)集團兩個或兩個以上成員的資產(chǎn)和負債作為單一破產(chǎn)財產(chǎn)的組成部分對待，需要滿足企業(yè)整體符合資不抵債的前提標準，還需要滿足法人人格高度混同的決定性要素。同時，重整需要嚴格滿足營運價值大于清算價值的啟動標準，即企業(yè)持續(xù)營業(yè)狀態(tài)下的價值要大于清算之后的所得利益。

“華晨汽車以前企圖通過資產(chǎn)轉(zhuǎn)移來逃廢債，現(xiàn)在轉(zhuǎn)移出去的東西都會回來，通過對12家公司的整合，對資產(chǎn)進行評估，看有哪些資產(chǎn)和負債，做債務重組計劃，最終看是否能夠還債。”全聯(lián)車商投資管理有限公司總裁曹鶴今日對第一財經(jīng)記者表示。

自去年以來，華晨汽車集團就進行了多次股權(quán)轉(zhuǎn)移。2020年5月22日和7月9日，華晨集團兩次轉(zhuǎn)讓華晨中國(1114.HK)股權(quán)至遼寧交投集團，華晨汽車集團原本持有華晨中國42.32%的股權(quán)，兩次交易后，華晨集團持有華晨中國30.43%的股權(quán)。2020年9月22日，華晨汽車集團火速成立遼寧鑫瑞汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司(下稱“遼寧鑫瑞”)，8天后，華晨汽車集團將持有的華晨中國剩下的30.43%股份，無償轉(zhuǎn)移給了遼寧鑫瑞。至此，華晨汽車集團不再直接持有核心資產(chǎn)華晨中國的股份。2020年11月6日，在華晨汽車集團首筆債券違約兩周后，遼寧鑫瑞將其持有的華晨中國超15億股普通股股份質(zhì)押予吉林信托，11月20日，華晨集團進入破產(chǎn)重整程序，這被市場質(zhì)疑為故意轉(zhuǎn)移核心資產(chǎn)。業(yè)內(nèi)認為，華晨汽車集團將優(yōu)質(zhì)的股份進行轉(zhuǎn)移，通過股份下沉的方式加大了債權(quán)人的追索難度。

不過，對于此次重整進展，金杯汽車和申華控股在公告中稱，華晨集團管理人提出的實質(zhì)合并重整申請能否被沈陽中院受理，兩家公司的控股股東是否進入實質(zhì)合并程序尚具有不確定性，并表示目前有關(guān)方尚未推出對華晨集團重整的具體計劃和方案，華晨汽車能否重整成功尚具有不確定性。此外，金杯汽車和申華控股均強調(diào)，重整進展可能會對兩家公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、控制權(quán)等產(chǎn)生一定影響，但并不會影響正常經(jīng)營。但依據(jù)兩家公司公告中披露的信息，華晨汽車若破產(chǎn)重整，兩家公司將面臨大額壞賬準備。

曹鶴認為，對于上市公司(金杯汽車、申華控股)來說，資產(chǎn)清債的程序較為簡單。“就是按照華晨汽車集團股份占比，做成資產(chǎn)來還債，形式包括給債權(quán)人股權(quán)或者將股權(quán)售賣成現(xiàn)金。”曹鶴對記者表示，這樣會造成股權(quán)分散，后期的債務重組計劃可能會包括對上市公司進行重整。

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