A股三大股指高開，滬指漲0.47%游戲概念股回調

A股三大股指高開，滬指漲0.47%，深證成指漲0.85%，創業板指漲1.26%。盤面上，有色金屬板塊領漲，網游、育種概念回調。

今早，恒生指數高開0.96%，科技指數漲1.82%，資訊科技、醫療保健板塊領漲，美團漲近4%，吉利汽車漲3.5%。消息面上，吉利控股集團宣布，參與FF上市少量投資，探討由吉利與富士康的合資公司提供代工。

國盛證券認為，當前環境并不支持央行持續收緊流動性。央行本周操作更多在于用偏緊的流動性階段性敲打資本市場，避免出現過快上漲為未來積累風險，而非流動性趨勢性的變化。等到市場預期發生變化，出現一定調整之后，央行流動性將回到之前狀況，短端利率將再度回到政策利率附近。同時，春節之前市場有大量流動性需求，從往年情況來看，央行會通過OMO、MLF以及CRA等多種工具投放1.5萬億元-2萬億元的流動性，今年預計也不例外，下周將是觀察央行春節前操作的關鍵窗口

華安證券認為，短期波動或繼續加劇，一方面對短期流動性的調控節奏難以把握;另一方面對1月份社融數據有不及預期或較大幅度回落的擔憂。中期A股仍有不錯機會。關注三條主線：一是周期高景氣的上游大宗商品和中游制造，如有色、化工、機械等;二是高景氣度確定延續、業績改善、十四五訂單飽滿的成長科技，如軍工、電氣設備等;三是處于增速改善、估值低的金融板塊，如銀行和非銀等。

近期央行持續凈回籠帶來資金面的緊張，投資者擔心宏觀流動性收縮導致春季行情結束。東北證券發文稱，無需過分擔憂，短期下調都是上車機會。東北證券分析稱，短期宏觀流動性最緊的時候可能已經過去，預計節前市場資金面將保持相對平穩，銀間利率持續高于政策利率的可能性較小。微觀資金面的驅動力更為關鍵，目前并無風險。A股全年整體盈利增速預計保持高位，一季度可能超過100%。

中信證券分析全面注冊制時代的變化：股權融資方面，預計主板審核平均耗時將由490天縮短至60天。預計5年后A股上市公司總數將達到6000家以上，每年IPO將由超600家下降至300家，每年退市將由不足50家提升至200家。股票市場特征方面，預計5年后A股科技和消費類市值占比將由40%提升至60%，前5%的大公司市值占比將由51%提升至70%。資產配置方面，預計未來房價年均漲幅僅略高于2%的通脹中樞。

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