三大股指沖高回落 指數(shù)走勢分化創(chuàng)業(yè)板指漲0.74%

A股三大股指沖高回落，截至午間收盤，滬指跌0.25%，深證成指跌0.04%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.74%。盤面上，鋰電池、白酒、水產(chǎn)等概念活躍，貴州茅臺股價再創(chuàng)歷史新高;家電、大金融板塊低迷，青島銀行盤中跌停。兩市成交額逾4200億元，北向資金凈流入約40億元。

華鑫證券指出，近幾個交易日量能的萎靡，始終是壓制市場行情的核心變量，尤其對于當(dāng)下而言，如果不能放量突破萬億元以上的成交金額，那么市場雖有突破或接近3500點的可能性，但更大概率是沖高回落。

海通證券表示，宏觀流動性與微觀流動性走勢并不完全同步，宏觀流動性拐點領(lǐng)先股市拐點，微觀流動性與股市拐點同步。相比宏觀，微觀流動性對股市影響更為直接。牛市三階段中資金入市節(jié)奏為先觀望、再進場、后涌入。今年是牛市爆發(fā)期，預(yù)計全年資金凈流入1.5萬億。明年進入牛市泡沫期，增量資金有望破2萬億。

招商證券認(rèn)為，社區(qū)團購的核心價值在于基于集中化訂單重構(gòu)履約環(huán)節(jié)提升整體履約效率，因此倉儲物流環(huán)節(jié)是社區(qū)團購的核心業(yè)務(wù)模塊，直接影響平臺、消費者、供應(yīng)商三方利益。社區(qū)團購?fù)ㄟ^中心倉-網(wǎng)格倉-團長的三級模式進行履約，各平臺模式大同小異，核心差異在于訂單密度與精細(xì)化管理能力。目前倉儲物流模式仍在持續(xù)迭代優(yōu)化過程中，建議關(guān)注社區(qū)團購平臺方、倉儲物流服務(wù)商的投資機會。

興業(yè)證券認(rèn)為，國內(nèi)繼續(xù)強勁復(fù)蘇，海外政策刺激預(yù)期提升，復(fù)蘇行情是確定性較強的主線。配置方向上建議沿著上中下游的復(fù)蘇方向進行：首先是上游漲價品種，如化工、有色、煤炭等;在中游補庫存方向，建議關(guān)注機械、汽車、家電等;下游的服務(wù)業(yè)有望在2021年持續(xù)修復(fù)，如航空航運、演藝酒店、餐飲旅游等。

關(guān)鍵詞： 三大股指