醫藥板塊繼續調整 醫藥股還好嗎？

11月25日，醫藥板塊繼續調整，心脈醫療早盤一度重挫近13%，領跌兩市。截至發稿，三友醫療、心脈醫療跌超11%，愛博醫療、凱利泰、安圖生物、邁瑞醫療等跟跌。

醫藥板塊近期持續調整

11月5日，國家組織高值醫用耗材聯合采購辦公室公告國家組織冠脈支架集中帶量采購擬中選結果，共有8家廠商的10個品種擬中選。此次帶量采購未啟動前，國產冠脈支架平均售價在8000元到10000元，進口冠脈支架的平均售價為12000元至15000元。經過本次，冠脈支架銷售價已進入到幾百元時代了，此次最低中標價是469元，最高中標價是920元，平均中標價在700元左右。

冠脈支架大降價20天后，高值醫用耗材第二批帶量采購隨之而來。

據醫保局發布的《關于開展高值醫用耗材第二批集中采購數據快速采集與價格檢測的通知》，第二批醫用耗材清單主要包括：人工髖關節、人工膝關節、除顫器、封堵器、骨科材料、吻合器六大品類。

從今年7月開始，江蘇等地陸續開展了骨科關節類、創傷類產品的集采試點后，大博醫療、凱利泰持續走低，截至11月25日， 凱利泰股價已腰斬，大博醫療累計已超40%。

公開資料顯示，凱利泰自2005年成立以來，一直深耕骨科、運動醫學等骨科細分領域，上市公司擁有骨科微創手術、創傷及脊柱植入物和運動醫學產品三大技術及產品平臺。

大博醫療主營業務系醫用高值耗材的生產、研發與銷售，主要產品包括骨科創傷類植入耗材、脊柱類植入耗材合計占公司營業收入比例近90%。

年底還將迎兩件大事，醫藥股又要巨震?

臨近年底，醫藥行業還將迎來兩件大事，醫保目錄談判、注射劑國家集采將相繼開啟。

11月16日，湖北省醫保局宣布將開展頭批藥品集采帶量采購工作，涉及的33個品種均為注射劑，多個品種年銷售額超過30億元。而山西省在5月率先試點注射劑專項帶量采購，多個品種創下行業新低。

與此同時，一年一度的國家醫保談判已近在眼前。按照國家藥監局此前公布的2020年國家醫保藥品目錄調整工作方案時間表來看，11月份為醫保談判和競價階段，12月醫保談判結果將正式公布。

據統計，近年來醫保談判的降價幅度越來越大，從降價的趨勢來看，高達60%。2019年11月，國家醫保局表示參與談判的150個藥品中，97個藥品談判成功。其中70個為新增藥品，平均降幅為60.7%;27個為續約品種，價格平均降幅為26.4%。

國信證券認為，重點產品的降價幅度將是市場近期的重要情緒指標，建議關注擁有創新技術和核心競爭力的細分領域龍頭以及不受醫保控費影響的相關標的。

中航證券表示，醫藥生物行業整體維持震蕩表現，高值耗材集采影響尚未退散。隨著藥品和器械集采過程的不斷推進，創新能力強，產品管線豐富，競爭格局較好的企業有望持續受益。長期來看，建議繼續圍繞創新藥產業鏈、高端醫療器械、醫療服務和醫療消費布局，建議關注恒瑞醫藥、邁瑞醫療、藥明康德、愛爾眼科和歐普康視等標的。

東莞證券表示，政策對市場短期負面影響還需要觀察，高值耗材國產替代邏輯仍然存在，未來高值耗材市場空間大，強者恒強，行業集中度不斷提高，同時，可以關注對高值耗材集采政策“免疫”賽道。重點關注邁瑞醫療、歐普康視、安圖生物、新產業、邁克生物、樂普醫療、大博醫療、健帆生物、愛朋醫療等。

國開證券表示，冠脈支架集采為后續高值耗材類品種帶來較強的示范效應，該集采規則有望在冠脈支架試點后推廣至高值耗材其它領域，如骨科，眼科等。但其中一些政策免疫度相對較高的細分領域仍具備較高的景氣度，如醫療設備、化學發光等。此外進入11月，創新藥國家醫保談判落地也有望臨近，但經過多輪談判后市場預期已較充分，但也不排除在估值高企下的個股擾動。建議逢低布局高景氣度賽道的細分領域龍頭，如醫療設備、創新藥及相關產業鏈、疫苗、醫療服務等。個股建議關注恒瑞醫藥、邁瑞醫療、華蘭生物、藥明康德等。

關鍵詞： 醫藥板塊