三大指數午后繼續走高 滬指站上3300點

三大指數午后繼續走高，滬指站上3300點，漲幅超4.6%，深成指漲近3.6%，創業板指漲近2.5%。截至目前，滬深兩市成交額突破1萬億元，已連續三個交易日突破萬億元。

板塊全線飄紅，券商、銀行、保險、電子半導體、交運航運等多數板塊走強。

截止13:07，北向資金凈流入157.73億元，滬股通凈流入79.29億元，深股通凈流入77.67億元。

安信證券陳果團隊發文稱，當前背景是全球流動性泛濫且近期看不到明顯收緊，中國經濟數據持續超預期，且市場可預期未來幾個季度中國經濟與企業盈利同比增速逐步上行，這是A股“復蘇牛”邏輯，這也是全面牛市邏輯。當前環境經濟溫和復蘇，但科技迎來的是強景氣，低估值板塊短期關注券商、地產、建材、保險等。本輪經濟回升，成長景氣更好。在低估值板塊完成合理補漲之后，在解禁等擔憂趨緩后，我們認為市場會回歸到成長主線。

國泰君安策略團隊李少君等發布研報指出，當前A股的低估值補漲特征本質在于“無風險利率”的下行，促發的動力在于“銀行理財預期收益率”降低，進一步強化“資金追逐資產”的現象。由此看好后市，突破3300，靜待3500。行業方面先是券商+低估值領頭(以周期為主)，科技+消費接力，講故事的小市值公司不炒，銀行不是主打品種而是周期向消費和科技切換的過渡品種。

中信證券發布投資策略指出，低估值板塊的補漲并非風格切換，只是短暫的風格再平衡，也是未來風格切換的預演。預計補漲仍將持續1~2周，但漲速將放緩;解禁壓力與業績驗證過后，市場將重回均衡狀態。3季度后期起，金融和周期才將成為下一輪持續數月的趨勢性上漲的主線之一。配置上，在近期的低估值板塊補漲行情中，建議適當增配大金融中的房地產，以及景氣改善的可選消費板塊，包括家電、化妝品、汽車及零部件。

招商策略發布研報指出，2020年下半年，經濟基本面將會持續改善，低估值的金融周期有望迎來企業盈利改善，以金融為代表的低估值板塊下半年將會有一波明顯估值修復。但當前并非只有經濟周期復蘇這一個主線，科技進入上行周期，線上消費居家消費趨勢仍在，地產竣工周期提速，疫情帶來的醫藥醫療需求增加仍將持續。從業績的角度開看，應該是傳統新興行業攜手業績改善，2020年下半年將會呈現輪漲、混合的風格特征。

中信建投策略團隊發布研報指出，風格切換并未結束，而是會持續相當長一段時間。證券板塊率先上漲20%，估值得到了一定程度的提升，但是在金融改革和資本市場做大做強的背景下，仍然具有上漲空間。保險板塊在信用寬松和貨幣利率上行的背景下，投資機會仍然凸顯。房地產行業估值水平仍然較低，但業績會伴隨著經濟回升而提升。保險、券商、地產和銀行仍然值得繼續加配。

關鍵詞： 三大指數