美股齊收跌納指跌2.06% 美油漲6.8%

周二美國三大股指全線下挫，投資者對疫情防控進展及經濟重啟前景有所擔憂。截至收盤，道指下跌457.20點，跌幅1.89%，報23764.78點，納指下跌2.06%，報9002.55點，結束六連陽，標普500指數下2.05%，報2870.12點。

盤面上，金融與消費板塊表現不佳，美國銀行、花旗和摩根大通下跌超3%，耐克和迪士尼跌幅超2%。科技股也遭到拋售，FAANG五巨頭跌幅均超過1%。避險情緒升溫，中長期美債收益率走低。

中概股表現分化，拼多多漲5.26%，市值超越京東，百度跌2.09%，阿里巴巴跌2.48%，金山云跌6.20%。瑞幸咖啡發布公告稱，董事會已終止錢治亞首席執行官(CEO)和劉劍首席運營官(COO)的職位。暫時安排公司董事兼副總裁郭謹一為公司代理CEO，曹文寶為公司董事。

美國白宮抗疫工作小組關鍵人物、國家過敏癥和傳染病研究所所長福奇(Antony Fauci)出席參議院聽證會時表示，疫苗對于阻止新冠病毒傳播至關重要，但還需要一段時間才能有可用的選擇。并警告稱，如果各州經濟重啟步伐太快，可能會面臨更多的“痛苦和死亡”。Worldometers數據顯示，截至北京時間5月13日03時49分，美國新冠肺炎確診病例超過140萬，達1402225例。

美國勞工部數據顯示，扣除波動較大的食品和燃料價格后，4月份CPI環比下降0.8%，創2008年12月以來最大跌幅，核心CPI環比下降0.4%，是自1957年開始公布該數據以來的最大跌幅。摩根大通表示，經濟在通脹前可能要經歷一段通縮期，最早到四季度才會恢復通脹。

美國眾議院民主黨12日公布了一項新的疫情援助法案，該法案將通過直接現金支付、擴大失業保險范圍、增加食品券支出以及一系列優先事項來為各州和地方政府提供援助。該法案最早有望在本周提交表決。

貝萊德投資研究所(BlackRock investment Institute)全球首席投資策略師派爾(Mike Pyle)表示，市場在各州暫時重新開放的樂觀和依然嚴峻的經濟數據之間搖擺不定。隨著病毒感染的攀升，市場將關注金融體系和其他經濟領域的任何裂縫。

美聯儲官員反對負利率

美聯儲主席鮑威爾周三將在彼得森研究院就美國經濟發表講話，主題為“當前經濟問題”，除了關注屆時是否會透露后續政策選擇的細節消息外，市場焦點已經轉向逐步升高的負利率預期上。美國總統特朗普則在社交媒體上稱，只要其他國家受益于負利率，美國也應該這么做。數位美聯儲官員則在最新例行講話中表達了明確的反對意見。

達拉斯聯儲主席卡普蘭表示，自己將反對負利率，因為這將對中介機構和貨幣市場基金構成影響。美聯儲的行動需要獲得財政刺激以及國會撥款補充。預計在年底失業率達8%-10%的情況下，整體消費者支出能力將受到負面影響。

圣路易斯聯儲主席布拉德認為，負利率對美國而言并不是一個好的選項，更有可能的下一步行動是更明確地回歸QE以維持低利率水平。

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利指出，美聯儲政策制定者在反對負利率問題上“相當一致”，雖然不希望在負利率問題上說“永不”，但美聯儲還有其他事情要先完成。2008年金融危機與本次疫情的不同在于，這次是公共健康危機，資本市場運轉失靈企業無法融資，影響到經濟其他領域。

美聯儲本周進入企業債市場

按照紐約聯儲公布的計劃，美聯儲從12日起啟動次級市場企業信貸機制(SMCCF)購買企業債券交易所交易基金ETF，主要包括那些以美國投資級公司債券和小部分高收益公司債券作為標的物的ETF,而一級市場企業信貸機制(PMCCF)將在隨后展開。受此提振，iShares IBoxx投資級公司債券ETF(LQD)收盤上漲逾1%。

古根海姆(Guggenheim Partners)全球首席投資官米納德(Minerd)指出，在經濟關閉的這段時期，美國政府創造了一種新的道德義務，幫助企業獲得信貸，以保持市場運轉，而美國將永遠很難回到所謂的自由市場主義中了。

米納德將6萬億美元的投資級債券市場比作金融危機期間的房利美(Fannie Mae)。不同的是，在這個周期中，不是某個機構大而不能倒，而是投資級債券市場大而不能倒，美聯儲絕不允許高評級公司發債市場的功能出現失靈。在美聯儲宣布以投資級債券為目標的緊急貸款計劃后，企業紛紛加快融資步伐以尋求度過危機。美國證券業和金融市場協會的數據顯示，今年3-4月，美國投資級評級公司發行了接近5000億美元的債券。

米納德推測，如果評級機構相信美聯儲能夠支持企業發債，那么下調企業評級的速度可能也會放緩。但這并不意味著每家公司都會得到紓困，也不意味著信貸質量會產生根本變化，只能做到這些貸款違約風險較低，而且降級風險和支付的利率處于可控水平。盡管如此，他認為在每次衰退后提高整體債務水平的長期可行性是不可持續的。

美銀認為，美聯儲的計劃對于穩定企業債市場而言是重要的，但壞消息是，美聯儲對債券發行人提出了嚴格的要求，這是SMCCF的致命弱點，也是美聯儲要解決的最困難的問題。美銀建議，美聯儲應該像歐洲央行一樣，在SMCCF下購買公司債券時采用廣泛的投資組合方式，將資產購買范圍放寬到ETF、不長期債券和重組公司的債券等。

高盛分析師卡魯伊(Lotfi Karoui)也在報告中指出，美聯儲穩定債券市場的決心需要更加堅定，現在美聯儲充當非金融公司的最后貸款人，而不是像歐洲央行和英國央行一樣的市場參與者，這可能不足以讓投資級債券市場利差進一步收緊。

另外，國際油價周二大幅上漲，沙特主動進一步減產及各經濟體逐步解除封鎖措施緩和了供需預期。WTI原油近月合約收報25.78美元/桶，漲6.8%，創4月6日以來新高，布倫特原油近月合約收報29.98美元/桶，漲1.2%。

歐股漲跌互現，泛歐斯托克600指數漲0.26%，報340.57點，英國富時100指數漲0.93%，報5994.77點，德國DAX 30指數跌0.05%，報10819.50點，法國CAC 40指數跌0.40%，報4472.50點。電信板塊上漲近3%領跑大市，旅游休閑板塊表現不佳下跌近1%。

關鍵詞： 美股 納指