家鴻口腔沖刺創業板澔泓投資為最大股東

2021-09-10 10:36:42來源：華爾街見聞

9月7日，深圳市家鴻口腔醫療股份有限公司(以下簡稱“家鴻口腔”) 回復第二輪問詢意見并遞交招股書更新版，擬于創業板上市。

在公司股權結構方面，澔泓投資為最大股東，持股比例為51.18%。第二大股東為君同投資，持股比例7.52%。而家鴻口腔的代理人鄭文在上述兩個投資機構均有持股，分別為64.20%及56.96%，此外鄭文個人直接持股6.14%，其合計持股比例約為40.11%，因此其應為實際控制人。

近年來，隨著國民健康意識的不斷提高，我國口腔醫療市場規模也在迅速擴大，根據前瞻產業研究院數據顯示，2017 年至 2019 年各年的我國口腔醫療的市場規模增長率分別為 11.74%、16.07%和12.25% 。這也使得家鴻口腔在內的一系列口腔行業公司有了較大的發展空間。

在營業收入方面，在過去三年內，家鴻口腔的營業收入存在著較大波動。2018 年至 2019 年，公司主營業務收入由 24,932.47 萬元增至 30,612.15 萬元，增長 22.78%，但2020 年，受突發新冠疫情影響，主營業務收入較 2019 年下降 5.01%，但下降幅度較小。

在主要業務方面，家鴻口腔主要從事固定義齒、活動義齒和正畸產品的研發、生產及銷售，以及口腔修復類醫療器械產品的經營銷售。

截至目前，公司的主要營收還是來源于固定義齒和活動義齒的銷售，但自2019年起，公司也開始拓寬了新的業務，如提供種植類產品和服務。2018-2020年，固定全瓷義齒銷售均價分別為314.70元/顆、312.85元/顆和309.27元/顆，然而其單位成本分別為113.12元/顆、116.33元/顆和126.35元/顆。

目前來看，公司面臨的主要風險還是疫情導致的不確定的診療環境。在新冠疫情全球爆發期間，因口腔修復需要醫生與患者近距離接觸，存在較高的傳染風險，導致大量口腔醫院和口腔診所臨時停業，對口腔醫療服務行業影響較大，公司2020年1-6月境外和境內主營業務收入同比分別下降26.99%和13.56%。全年營收相比于也去年縮減了1534.84萬元。

值得注意的是，2018-2020年家鴻口腔凈利潤波動明顯，其中2019年公司凈利潤為4406.88萬元，2020年公司凈利潤為3301.40萬元，同比下降1105.48萬元。

在毛利率方面，2018-2020年公司主營業務毛利率也有所波動，分別為 49.74%、47.58%和 43.21%，2018-2019年毛利率小幅波動;2020年綜合毛利率較2019 年下降 4.64 個百分點。據招股書披露，其中主要原因為2020 年公司執行新收入準則，將產品銷售的運輸費等作為合同履約成本，從銷售費用科目調整至營業成本科目核算，扣除合同履約成本的影響后，綜合毛利率為 47.10%，較 2019 年下降 0.09 個百分點，變動較小。

在費用方面，2018—2020年，公司總費用率分別為 31.96%、30.55%和 29.55%。其中，銷售費用率若加回履約成本與前期基本一致，但財務費用由負轉正，造成凈利潤波動。

公司預計2021年1-9月營業收入為2.8億元至2.9億元，同比增長 35.74%至 40.59%;預計歸屬于母公司股東的凈利潤為 4000萬元至4300萬元，同比增長 49.79%至 57.10%;預計扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為3900萬元至4100萬元,同比增長48.29%至 55.89%。