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潔雅股份首次遞交招股說明書擬登陸創業板

2021-09-08 10:34:56來源：華爾街見聞

2020年7月，銅陵潔雅生物科技股份有限公司(簡稱：潔雅股份)首次遞交招股說明書，擬登陸創業板。

潔雅股份成立于1999年，是一家專注于濕巾類產品研發、生產與銷售的企業，公司主要通過ODM/OEM模式為下游品牌商生產濕巾類產品，并提供加工業務和生產銷售極少量的自主品牌產品。

受益于疫情，潔雅股份2020年業績忽然爆發。2018-2020年，公司營業收入分別為2.83億元、2.77億元、7.43億元，凈利潤分別為5763萬元、6812萬元、1.80億元。

然而隨著疫情改善，未來潔雅股份業績能否維持還存在比較大的不確定性。

客戶集中度高，自有品牌占比小

潔雅股份的客戶集中度非常高，2018年至2020年，公司向前五名客戶的銷售額合計占當期營業收入的比例分別為88.54%、90.11%和90.02%。其中，潔雅股份每年向前兩大客戶的銷售金額占營業收入的比重超過50%。

公司主要客戶利潔時ENA、Woolworths、金佰利集團、強生公司、歐萊雅集團等均屬于國際知名品牌商或大型超市零售商，該類客戶業務范圍較廣，產品較為暢銷，采購需求量較大，導致公司對上述客戶的銷售金額和占比均較高。但是，在ODM/OEM的模式下，潔雅股份無法掌控產品的渠道和品牌，公司對大客戶存在嚴重的依賴問題。

雖然公司旗下擁有“貝爾嬰”、“SOUFFELE”等自有品牌，但是公司主要還是為海外品牌進行貼牌生產。而潔雅股份自有品牌的濕巾產品銷售收入規模較小，客戶集中度也較高，這并不利于公司打造自有品牌和建設營銷網絡。如何打造自有品牌、開發自有品牌的客戶、建設渠道網絡仍然是潔雅股份面臨的難題。

業績猛增長，穩定性不大

潔雅股份的業績爆發主要源于醫用及抗菌消毒濕巾的需求大幅上升。2018年和2019年，公司醫用及抗菌消毒系列濕巾銷售收入分別僅為2175.2萬元、1929.5萬元，占比僅為7.74%、6.99%。然而2020年新冠疫情爆發使得人們對抗菌消毒系列濕巾需求大增，境外尤其是美國抗疫物資市場供需短期失衡，使得公司2020年醫用及抗菌消毒系列濕巾銷售收入大漲，達到3.23億元，銷售占比高達43.76%，當年業績增長167.2%。

2020年利潔時ENA在潔雅股份的采購額達到了2.61億元，占營業總收入的35.10%。然而利潔時ENA在2020年前并非潔雅股份客戶，直至疫情爆發，利潔時ENA才向公司采購醫用及抗菌消毒濕巾產品，一躍成為公司當年第一大客戶。不過，醫用消毒產品業績急劇增長具有一定偶然性，隨著疫情減緩，公司是否能夠維持業績還存在質疑。

關鍵詞：潔雅股份擬登陸創業板濕巾招股說明書