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光伏產(chǎn)業(yè)迎來大爆發(fā) 通威股份一季報凈利增146%！

2021-04-13 16:24:16來源：格隆匯  

4月12日晚，通威股份發(fā)布了2020年業(yè)績公告及2021年一季報。數(shù)據(jù)顯示，2020年通威股份實現(xiàn)營業(yè)收入442億元，同比增長17.7%;歸屬于母公司所有者凈利潤為36.1億元，同比增長37%。2021Q1 公司實現(xiàn)營業(yè)收入 106.2 億元，同比增長35.7%，歸母凈利潤為 8.47 億元，同比增長146%，扣非歸母凈利潤為 7.96 億元，同比增長151.9%。

具體來看，2020年通威股份的業(yè)務(wù)板塊結(jié)構(gòu)格局出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)變。公司兩大主營業(yè)務(wù)農(nóng)牧業(yè)務(wù)和光伏業(yè)務(wù)營收均突破了200億，其中光伏板塊的營業(yè)收入更是首次超過傳統(tǒng)農(nóng)牧業(yè)務(wù)規(guī)模，同比增幅達31%。

2020年，我國光伏產(chǎn)業(yè)迎來大爆發(fā)，光伏新增裝機量達48.20GW，較2019年增長60.08%。高行業(yè)景氣度促使光伏企業(yè)2020年的業(yè)績普遍飄紅，大部分的企業(yè)業(yè)凈利都保持了50%以上的增速。光伏板塊的另一龍頭隆基股份2020年凈利預(yù)增55.3%-62.88%。因此，通威股份作為上游硅料產(chǎn)能最大的龍頭，本次業(yè)績并不突出。

而仔細(xì)來看，主要原因是2020年四季度，通威股份集中進行了資產(chǎn)減值及固定資產(chǎn)報廢。資產(chǎn)減值方面，主要涉及要涉及三個電站138.79MW，因未足額且未來很難獲得補貼，共減值2.22 億元，考慮其他減值因素，共減少合并報表利潤2.93 億元;固定資產(chǎn)報廢方面，合計金額達4億元。因此大幅影響了公司四季度的業(yè)績。

產(chǎn)能方面，截止2020年底，通威股份的多晶硅料產(chǎn)能為8萬噸，產(chǎn)量達到8.6萬噸，產(chǎn)能利用率為107.74%。目前公司在建多晶硅料產(chǎn)能超過15萬噸，其中樂山二期和保山一期合計10萬噸，預(yù)計2021年底投產(chǎn)，屆時多晶硅料產(chǎn)能有望超過18萬噸。

同時，通威股份的電池片產(chǎn)能也加速釋放，截止2020年底，通威股份電池片產(chǎn)能為27.5GW，其中24.5GW為單晶電池片。預(yù)計到 2021 年底，公司電池片產(chǎn)能將超過 55GW。2020年公司電池片及組件出貨22.16GW，同比增長66.23%。2021年，隆基股份的電池片有望出貨超過30GW。

此外，通威股份還積極布局了TOPCON、異質(zhì)結(jié)等新技術(shù)，公司HJT研發(fā)線在2019年6月正式運行，目前HJT電池片最高轉(zhuǎn)換效率已經(jīng)達到25.18%。

電池轉(zhuǎn)換效率的提升是光伏技術(shù)的重要目標(biāo)之一。光伏行業(yè)幾乎每隔2年-3年就會有一次技術(shù)迭代，而電池轉(zhuǎn)換效率是最關(guān)鍵的指標(biāo)，隨著PERC的效率挖掘逐步接近24.5%的效率極限，異質(zhì)結(jié)電池被視為下一代光伏電池的革命性技術(shù)。近期，多家企業(yè)公布HIT(異質(zhì)結(jié))電池產(chǎn)線技術(shù)指標(biāo)，其中通威股份的轉(zhuǎn)換率較為領(lǐng)先。

雖然未來2-3年P(guān)ERC將仍為市場主流，但隨著HJT國產(chǎn)設(shè)備的成熟、及經(jīng)濟實用性得到改善，有望復(fù)制PERC技術(shù)的快速滲透歷程、開啟下一代電池片技術(shù)周期的爆發(fā)。

中銀證券指出，HIT電池效率提升與成本下降路徑明確，目前設(shè)備國產(chǎn)化與HJT產(chǎn)業(yè)化快速推進，已布局并取得顯著進展的設(shè)備龍頭企業(yè)有望享受產(chǎn)業(yè)化初期較高的訂單彈性，領(lǐng)先布局的電池片企業(yè)則優(yōu)先受益于技術(shù)迭代初期的超額收益。

此外，作為重點投資布局方向，通威股份還推出了新一輪的融資計劃，擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資120億元，繼續(xù)加碼對光伏領(lǐng)域的投入。

資本市場方面，繼連續(xù)5個交易日下跌后，今日通威股份也迎來上漲，截至午盤，漲0.23%。近期，通威股份持續(xù)回調(diào)，較2月高點累計已跌超三分之一。

光伏板塊此前受原材料價格上漲和市場環(huán)境等因素影響，一季度持續(xù)低迷。不過近日，硅料漲幅已有所放緩。此外，2021年是“碳中和”和“十四五”規(guī)劃的元年，全球裝機量有望實現(xiàn)160-180GW，2021年光伏行業(yè)的擴產(chǎn)也有望貫穿全年。

數(shù)據(jù)顯示，2021年來，9家光伏企業(yè)共簽約16個項目，投資金額近900億元，項目涵蓋多晶硅料、硅片、電池片、組件、光伏玻璃及電池設(shè)備等光伏核心領(lǐng)域。截至3月末，多晶硅累計擴產(chǎn)60萬噸，其中包含30萬噸顆粒硅;電池片34GW;組件38.5GW。

中泰證券表示，光伏行業(yè)在碳中和的長期發(fā)展下，市場規(guī)模盈利有寬闊的發(fā)展空間;其中，平價項目啟動，海外平價區(qū)域擴大下，中國光伏龍頭企業(yè)具有海外比較優(yōu)勢，或在全球共振的碳中和目標(biāo)下率先受益。

關(guān)鍵詞： 光伏產(chǎn)業(yè) 爆發(fā)

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